变压器作为电力设备出口的核心品类，正受益于全球电网建设的景气上行。万联证券电力设备出口跟踪报告显示，2025年4月我国变压器出口金额34.74亿元（同比+41.94%），1-4月累计131.22亿元（同比+50.93%），增速在电力设备各品类中领先。非洲市场表现尤为亮眼——4月对非洲出口5.05亿元（同比+143.73%）创历史新高。欧洲（+53.41%）、北美（+28.78%）、亚洲（+18.00%）均实现同比增长，全球市场需求全面开花。
出口总量——4月34.74亿同增41.9%，累计同增50.9%
2025年4月，我国变压器出口金额34.74亿元，环比增长12.22%，同比增长41.94%，延续了年初以来的高增长态势。1-4月累计出口金额131.22亿元，同比增长50.93%，为电力设备各品类中增速领先的品种。全球能源转型背景下，可再生能源装机快速扩张带动电力系统升级改造需求；同时，发达经济体老旧电网设备进入换代周期，新兴市场电网基础设施建设加速，多重需求共振推动中国变压器出口持续增长。
区域亮点——非洲出口5.05亿增143.7%创新高
分区域看，非洲市场表现最为突出。4月对非洲变压器出口5.05亿元，同比增长143.73%，从今年2月以来非洲出口金额持续增长，4月出口金额创历史新高。非洲各国电网基础设施建设加速推进，叠加中国在非电力项目的持续落地，变压器需求持续释放。欧洲市场同样表现强劲，4月出口7.85亿元（同比+53.41%），受益于欧洲能源转型和电网升级计划。北美市场出口4.04亿元（同比+28.78%），亚洲市场出口13.87亿元（同比+18.00%），各区域均实现同比正增长，呈现全面开花格局。
投资逻辑——全球电网投资景气上行，变压器出口持续受益
在能源转型背景下，全球可再生能源装机快速增长，叠加电网设备换代升级，全球电网建设投资稳定增长。据IEA数据，全球电网投资有望在2025-2030年保持年均约10%的增速。我国变压器产品具备技术及成本优势，竞争力较强，在海外市场渗透率有望持续提升。非洲、东南亚、中东等新兴市场电网建设需求旺盛，欧洲、北美等发达市场升级改造需求稳健，双重驱动下变压器出口有望保持增势。
2025年4月变压器出口分区域数据| 区域 | 4月出口金额（亿元） | 同比增速 | 趋势判断 |
|---|
| 非洲 | 5.05 | +143.73% | 创历史新高，持续增长 |
| 欧洲 | 7.85 | +53.41% | 高增长，能源转型驱动 |
| 北美 | 4.04 | +28.78% | 稳健增长 |
| 亚洲 | 13.87 | +18.00% | 稳健增长 |
| 合计 | 34.74 | +41.94% | 全面开花 |
