中原证券报告指出，BC电池生产工艺复杂，单GW设备投资约3.82亿元，显著超过TOPCon的1.55亿元。随着BC电池产能放量，2025-2027年相关设备市场有望超过700亿元，其中气相沉积镀膜设备、金属化处理设备、光刻处理设备均超百亿规模。捷佳伟创、拉普拉斯、微导纳米、帝尔激光、奥特维等设备龙头有望受益于BC扩产浪潮。
BC单GW设备投资3.82亿，结构拆解与TOPCon对比
以爱旭股份义乌六期15GW高效晶硅太阳能电池项目为例，总投资85.16亿元，设备投资57.29亿元，折合单GW ABC电池设备投资3.82亿元（较TOPCon的1.55亿/GW高146%）。分设备类型看：气相沉积镀膜设备0.96亿元/GW（占比25%），金属化处理设备0.73亿元/GW（19%），光刻处理设备0.57亿元/GW（15%），自动化等辅助设备0.48亿元/GW（13%），湿法制绒及清洗设备0.41亿元/GW（11%），热扩散及吸杂设备0.30亿元/GW（8%），在线测试分选设备0.13亿元/GW（3%），退火及烘干设备0.04亿元/GW（1%），其他设备0.20亿元/GW（5%）。BC电池设备投资的增量主要来自气相沉积镀膜、金属化处理和光刻处理三大环节。
2025-2027年BC设备市场需求超700亿，分设备超百亿
基于2025-2027年全球新增光伏装机560.6GW、616.7GW、647.5GW，容配比1.2-1.1，以及BC电池渗透率10%、20%、30%的假设，三年BC电池新增产能约204GW，对应设备投资需求约823亿元。分设备看：气相沉积镀膜设备约207亿元，金属化处理设备约157亿元，光刻处理设备约126亿元，自动化辅助设备约105亿元，湿法制绒清洗设备约91亿元，热扩散及吸杂设备约67亿元，在线测试分选设备约29亿元。考虑到当前光伏行业盈利承压，部分扩产可能推迟，但BC设备市场空间仍然可观，新增投资可部分抵消TOPCon产线投资减少的影响。
镀膜设备：LPCVD为主流路线，拉普拉斯/捷佳伟创/微导纳米领先
BC电池镀膜工艺主要用于制备隧穿氧化层、掺杂多晶硅层（LPCVD/PECVD）和氮化硅减反层（PECVD）。隆基和爱旭BC电池均主要采取LPCVD技术路线。拉普拉斯LPCVD设备是制备XBC（含TBC）核心工艺设备，应用于隧穿氧化及掺杂多晶硅层制备，获主流BC客户认可。捷佳伟创提供BC电池整线解决方案，覆盖多技术路线。微导纳米夸父（KF）系列ALD系统在爱旭、隆基已投产和拟投产XBC产线中占比保持领先。镀膜设备市场呈现高度集中特点，CR3预计超80%。
激光设备与串焊机：帝尔激光/先导智能/奥特维各具优势
激光设备在BC电池生产中用于图形化、PN区隔离和金属化三道工艺，单GW价值量超5000万元（较PERC激光设备提升1倍以上）。帝尔激光BC激光微蚀刻系列设备替代传统光刻技术，已取得头部公司全部量产订单；激光转印设备大幅节约银浆耗量。英诺激光XBC激光图形化设备（PSG/BSG开膜），联赢激光BC类电池激光开膜设备，海目星BC大光斑激光开膜设备批量验证。串焊机方面，BC电池电极全在背面且呈叉指状，焊接精度要求极高。先导智能XBC串焊机量产产能6800片/小时、碎片率<0.2%、串良率99%；奥特维CTM-60BC全自动高速BC串焊机适用于HPBC/IBC/ABC等。BC串焊机单GW价值量显著高于传统串焊机。
BC电池单GW设备投资构成及2025-2027年市场空间| 设备类型 | 单GW投资（亿元） | 占比 | 2025-2027年市场（亿元） |
|---|
| 气相沉积镀膜设备 | 0.96 | 25% | 207 |
| 金属化处理设备 | 0.73 | 19% | 157 |
| 光刻处理设备 | 0.57 | 15% | 126 |
| 自动化等辅助设备 | 0.48 | 13% | 105 |
| 湿法制绒及清洗设备 | 0.41 | 11% | 91 |
| 热扩散及吸杂设备 | 0.30 | 8% | 67 |
| 合计 | 3.82 | 100% | ~823 |
