2025年6月中旬，白羽肉鸡鸡苗价格延续弱势，烟台鸡苗2.70元/羽，较上周下跌0.2元/羽。天气转热叠加需求低迷，毛鸡价格下跌带动苗价下行。中邮证券报告指出，2025年1-4月祖代雏鸡更新25.49万套，同比下降约25万套，海外引种受阻（2024年12月-2025年2月进口品种未引种）给国产育种企业带来更好机会。本文基于报告核心数据，深入解析白羽鸡产业链价格走势与投资机会。
苗价走势——窄幅震荡，需求低迷拖累
截至2025年6月13日，烟台白羽肉鸡鸡苗价格为2.70元/羽，较上周下跌0.2元/羽。同时肉毛鸡价格3.58元/斤，较上周下跌1.10%。
天气转热，同时需求低迷导致毛鸡价格下跌，带动苗价下行。夏季高温天气下，养殖户补栏积极性通常偏弱，叠加终端消费不振，产业链各环节价格承压。
鸡苗利润方面，本周鸡苗利润跟随苗价小幅回落。毛鸡养殖利润同样承压，反映产业链整体盈利状况偏弱。需求不振叠加天气炎热抑制消费，养殖端盈利空间收窄，补栏积极性受抑。
引种变化——1-4月同比下降25万套
2024年白鸡祖代更新量150.07万套，同比增长17.25%。2025年1-4月，祖代雏鸡更新25.49万套，同比下降25万套左右。引种量的下降反映了海外禽流感疫情对供种能力的扰动。
受美国爆发禽流感影响，2024年12月-2025年2月，进口品种未引种，3-4月从法国引进哈伯德、AA祖代。引种的不确定性将是今年行业最大风险和机遇。
从供给端看，当前祖代、父母代存栏依然处于高位，25年产业链上下游均供给充足，行业暂时受影响较小。但若海外禽流感疫情持续，引种受限的影响将在2026年下半年逐步显现。
国产育种——海外引种受阻的受益方向
海外引种受阻，将给国产育种企业带来更好机会。国产白羽肉鸡品种（如圣农集团的“圣泽901”、峪口禽业的“沃德188”等）的市场份额有望在引种受限的背景下持续提升。
国产育种的优势在于：不受海外禽流感疫情影响，供种稳定性更高；适应国内饲养环境和消费习惯；价格竞争力逐渐增强。随着国产品种性能的持续改善和市场份额的提升，国产育种企业有望获得更大的发展空间。
引种的不确定性将是2025年行业最大风险和机遇。若海外禽流感疫情持续，祖代引种受限将进一步收紧上游供给，利好国内种鸡企业。
产业链展望——短期供给充足，长期关注引种
短期看，当前祖代、父母代存栏依然处于高位，25年产业链上下游均供给充足，行业暂时受影响较小。鸡苗和毛鸡价格在供需宽松的背景下难以大幅上涨。
中长期看，2025年1-4月引种量的下降将逐步传导至父母代和商品代环节。根据白羽肉鸡繁育周期，祖代引种变化传导至商品代出栏约需14-15个月。2025年上半年引种量的下降将在2026年下半年逐步影响商品代供给。
建议关注国产育种龙头企业的投资机会。海外引种受阻背景下，国产品种替代进程有望加速，相关企业将受益于市场份额的提升。
表4：白羽鸡核心数据一览| 指标 | 当前数据 | 周度变化 |
|---|
| 烟台白羽鸡苗 | 2.70元/羽 | -0.2元/羽 |
| 烟台毛鸡收购价 | 3.58元/斤 | -1.10% |
| 2025年1-4月祖代引种 | 25.49万套 | -25万套（同比） |
| 2024年祖代更新量 | 150.07万套 | +17.25% |
投资建议与风险提示
白羽鸡产业链短期供给充足、价格承压，但海外引种不确定性为国产育种企业带来长期机遇。建议关注国产育种龙头企业的投资机会，以及产业链一体化布局完善的标的。
风险提示：发生动物疫病风险可能对供给形成冲击；原材料价格波动风险可能影响养殖成本；引种恢复超预期可能压制国产育种企业的市场份额提升。
