中邮证券农林牧渔报告显示，2024年白羽肉鸡祖代更新量达150.07万套，同比增长17.25%，处于历史较高水平。虽然2025年1-2月受美国、新西兰禽流感影响海外引种全面暂停，祖代、父母代存栏环比有所下滑，但整体仍处高位，行业供给充足。2025年3月法国引种重启为缓解结构性品种短缺提供了新渠道。在行业供给充足但上游不确定性增加的背景下，国产育种的快速发展将带来结构性投资机会。
祖代更新量处历史高位，行业供给充足
2024年白羽肉鸡祖代更新量达150.07万套，同比增长17.25%，处于历史较高水平。高位的祖代更新量为2025年父母代和商品代肉鸡的充足供给奠定了坚实基础。从存栏角度看，虽然受2025年1-2月海外引种断档影响，祖代、父母代存栏环比有所下滑，但存栏量依然处于高位。行业上下游供给均充足，2025年白羽肉鸡行业系统性价格大幅上涨的可能性较低。供给充足背景下，行业竞争焦点将转向成本控制和产品差异化。
法国引种重启，海外渠道多元化迈出关键一步
2024年12月，因美国、新西兰爆发高致病性禽流感，我国白羽肉鸡海外引种全面暂停。美国是我国白羽肉鸡祖代种鸡的传统第一大来源国，安伟捷（Aviagen）和科宝（Cobb）两大育种公司主要供应渠道均受禽流感影响。2025年3月6日，益生股份自法国引进的利丰祖代白羽肉种鸡在北京首都国际机场落地，这是2015年以来我国首次从法国进行白羽肉种鸡引种。益生股份计划3月中旬引进第二批，预计3月共引进3.6万套种鸡。法国引种渠道的打通，标志着我国白羽肉鸡引种从“单点依赖”向“多点布局”转变，分散了未来海外引种的风险，对保障国内白羽肉鸡种源安全具有战略意义。
国产育种加速发展，结构性替代空间打开
在海外引种不确定性增加的背景下，国产白羽肉鸡新品种的推广进程正在加速。圣农发展自主研发的“圣泽901”是国内首个获得审定证书的白羽肉鸡配套系，2023年以来父母代种鸡销售持续放量，已在国内多家大型肉鸡企业推广应用。峪口禽业“沃德188”、新广农牧“广明2号”等国产新品种也逐步获得市场认可。国产育种在疫病净化、品种适应性、成本控制等方面具备本土化优势，随着推广规模的扩大和性能的持续优化，国产祖代种鸡有望实现对进口品种的结构性替代。这将是2025年白羽肉鸡行业最重要的结构性投资机会之一。
表：白羽肉鸡祖代更新量与海外引种情况| 指标 | 2024年 | 2025年1-2月 | 变化趋势 |
|---|
| 祖代更新量 | 150.07万套（+17.25%） | 受引种断档影响 | 全年高位，短期承压 |
| 海外引种状态 | 正常（美国为主） | 全面暂停→法国重启 | 渠道多元化 |
| 祖代存栏 | 高位 | 环比下滑但仍处高位 | 供给充足 |
| 父母代存栏 | 高位 | 环比下滑但仍处高位 | 供给充足 |
投资策略：关注上游不确定性与国产育种
2025年白羽肉鸡行业处于供给充足但上游存在不确定性的格局中。行业系统性机会较少，但结构性机会值得关注。两条投资主线：一是上游引种不确定性带来的种鸡企业机会，具备海外引种渠道优势（益生股份、民和股份）的企业在法国引种重启中率先受益；二是国产育种加速替代带来的长期机会，关注圣农发展（圣泽901推广）、禾丰股份（一体化产业链）等。此外，鸡肉消费端的复苏节奏（餐饮、团餐等渠道）也将影响行业景气度，建议密切关注下游需求变化。
