奥特曼是中国拼搭角色类玩具市场最具商业价值的IP之一，也是布鲁可拼搭玩具高增长的核心引擎。华创证券布鲁可招股书梳理报告显示，2021年布鲁可与奥特曼授权方新创华签订合作协议，自2022年推出奥特曼群星版本以来，已更新至第十二弹，首季度销量从第一弹约40万件持续攀升至后续稳定约50-60万件。奥特曼IP授权至2027年，布鲁可通过高频上新、内容营销、BFC二创三管齐下持续延长IP生命周期。本报告解析奥特曼拼搭玩具的产品策略与增长逻辑。
奥特曼IP的品类适配——拼搭玩法重塑经典IP价值
奥特曼作为全球知名的特摄IP，在中国拥有庞大的粉丝基础，尤其覆盖了6-16岁核心消费人群。2021年，布鲁可与奥特曼授权方新创华签订合作协议，获得在中国设计、开发、生产及销售奥特曼拼搭角色类玩具的授权。拼搭玩具的玩法与奥特曼IP的“变身”“合体”等核心概念高度契合——消费者通过亲手拼搭奥特曼角色，获得比购买成品玩具更强的参与感和情感连接。布鲁可将奥特曼角色进行积木化和模型化设计，既保留了奥特曼经典形象，又通过拼搭体验创造了差异化价值。截至24Q1，奥特曼作为授权IP，是公司拼搭角色类玩具收入的主要来源，授权区域为中国、授权到期年份2027年。
生命周期管理——十二弹高频上新维持热度
奥特曼系列能够持续贡献收入的关键在于布鲁可卓越的IP生命周期管理能力。自2022年推出奥特曼群星版本以来，公司保持高频上新节奏，截至目前已推出第十二弹新品。首季度销量数据清晰验证了IP热度的持续性：第一弹首季销量约40万件；后续各弹首季销量逐步攀升并稳定在50-60万件水平。高频上新不仅满足收藏型消费者的“集齐全系列”需求，也持续创造社交话题和内容传播素材。公司通过推出不同主题、不同角色组合的系列产品，覆盖奥特曼IP中多个经典角色，形成矩阵化的产品体系。同时，公司奥特曼产品覆盖19.9元入门级到399元收藏级全价格带，降低消费门槛的同时也为深度用户提供更高价值的选择。
内容生态——BFC二创与消费者共创
奥特曼拼搭玩具的持久热度离不开布鲁可构建的内容生态体系。公司以内容驱动的营销策略为核心，通过官方账号、KOL/KOC账户等渠道持续推广奥特曼拼搭角色类玩具，吸引消费者关注。更重要的是，BFC（布鲁可积木人创作者）群体为奥特曼系列注入了持续的内容活力——消费者对奥特曼积木人进行涂装、改造、场景搭建等二次创作，并在社交媒体分享作品，形成UGC内容池。布鲁可积木人Club约150万注册会员中，约80%激活了至少一种产品，2023年激活用户平均激活约5件产品，奥特曼系列作为主力产品贡献了极高的复购率。BFC二创生态不仅延长了单件产品的生命周期，还降低了品牌的内容获客成本，形成了“产品购买→二次创作→社交分享→带动新用户购买”的正向循环。
奥特曼群星系列新品上市首季度销量
| 版本 | 首季度销量（万件） | 备注 |
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| 第一弹 | 约40 | 2022年推出，市场开拓期 |
| 第二弹 | — | 销量稳步增长 |
| 后续版本 | 50-60 | 稳定在较高水平 |
| 第十二弹 | — | 最新版本，持续热销 |
