运动场景正成为AI智能眼镜落地的重要方向之一。方正证券AI眼镜行业深度报告指出，AI智能眼镜应用场景发展路径从骑行、徒步等刚需垂类场景快速落地，到户外多场景需求的全面覆盖，成为运动装备的关键配件。AR运动眼镜主要应用于滑雪、摩托车骑行、自行车骑行、跑步、游泳五大场景。预计至2035年，AR运动眼镜年销量将达到1700万副，市场规模约33亿美元，其中摩托车骑行、自行车骑行/跑步、游泳、滑雪场景约1500万副（30亿美元）。健身器材龙头英派斯拟与国内头部智能眼镜厂商李未可科技成立合资公司，围绕健身、骑行等运动场景切入AI眼镜赛道。
五大运动场景驱动，2035年AR运动眼镜1700万副
AR运动眼镜的应用场景按时间先后顺序为：滑雪、摩托车骑行、自行车骑行、跑步、游泳。部分AR运动眼镜可适用于多项运动，如AR头盔兼顾摩托车骑行与自行车骑行，自行车骑行AR太阳眼镜兼顾跑步、徒步等运动。AR运动眼镜的核心功能包括精准语音导航、智能路线规划、即时拍照、实时环境感知及全面健康监测，让用户在运动中释放双手、确保安全和便利。2023年全球AR运动眼镜处于行业发展前期，销量约4.6万台，市场规模约1400万美元，整体渗透率较低。未来3-5年，AR运动眼镜将迎来快速增长期。预计至2035年，AR运动眼镜年销量达1700万副，市场规模约33亿美元，其中摩托车骑行、自行车骑行/跑步、游泳、滑雪场景贡献约1500万副（30亿美元）。
AR运动眼镜主要应用场景及销量预测（2035E）| 应用场景 | 销量（万副） | 市场规模（亿美元） |
|---|
| 摩托车骑行 | 约500 | 约10 |
| 自行车骑行/跑步 | 约500 | 约10 |
| 游泳 | 约300 | 约6 |
| 滑雪 | 约200 | 约4 |
| 其他 | 约200 | 约3 |
| 合计 | 约1700 | 约33 |
英派斯携手李未可，整合运动数据+渠道+AI切入赛道
英派斯是国内健身器材龙头，2024年国外销售收入9.55亿元（+45.9%，占78.7%），以OEM/ODM模式为PRECOR、BH等国际品牌代加工，同时开拓自主品牌IMPULSE的国际业务。公司产品聚焦商用健身器材，形成了轻商-商用-高端商用电跑全系列布局，2024年商用产品收入10.64亿元（占87.7%）。在AI眼镜布局方面，公司拟与专注于研发新一代智能眼镜的杭州李未可科技共同出资设立公司，主营智能运动装备研发、设计、生产、销售等业务。双方拟利用各自优势，整合专业运动数据、线上线下销售渠道、AI大模型等资源，围绕健身、骑行等运动场景，协同打造符合各种健身应用场景的智能运动装备。英派斯凭借在运动场景和健身领域积累的渠道优势和数据资源，有望在AI眼镜运动场景落地中占据先机。
AI眼镜运动场景产业链机会
运动AI眼镜的产业链机会集中在几个方向。第一，AI眼镜品牌与运动器材/装备企业的跨界合作——如英派斯与李未可科技的合作模式，传统运动器材企业提供场景理解、渠道和数据，科技企业提供AI能力和硬件方案。第二，针对特定运动场景的定制化AI眼镜开发——滑雪场景需要低温续航和防雾能力，游泳场景需要防水设计和骨传导音频，不同运动场景对AI眼镜的硬件要求差异显著。第三，运动数据+AI眼镜的增值服务——运动轨迹记录、实时姿态分析、健康监测等数据服务将成为AI眼镜的差异化卖点。随着运动AI眼镜市场的快速成长，提前布局该赛道的企业有望获得先发优势。
投资建议：关注运动场景+AI眼镜跨界布局
运动场景是AI眼镜最具落地确定性的垂直细分领域之一。建议关注英派斯（健身器材龙头，拟与李未可科技成立合资公司，整合运动数据+渠道+AI布局AI眼镜）；同时关注博士眼镜（与李未可已有合作，AI眼镜零售渠道卡位）；明月镜片（运动场景AI眼镜镜片解决方案）。AI眼镜在运动场景的落地正从垂类刚需向多场景全面覆盖演进，提前布局的企业有望在高速增长的市场中抢占份额。
