AI眼镜大规模出货前景

国金证券研究报告将AI眼镜定位为AI应用落地的最佳硬件载体——它最靠近人类视觉、听觉、语言三大感官，可最自然直接地实现多模态交互。Meta与Rayban联名AI眼镜在2024年Q2已达约80万台出货量，验证了市场需求。国内厂商积极布局，2025年将迎来AI眼镜大规模出货元年。当前率先放量的是不具备显示功能的轻量级AI眼镜，随着光波导技术成熟（光机和波导片成本下降、体积缩小），具备显示功能的AI眼镜有望在2026年迎来爆发。AI眼镜的产业链机遇覆盖光学（摄像头/CMOS/LiDAR）、显示（OLED/Micro OLED）、散热、SoC等多个领域。

AI落地需要硬件载体，目前主要包括传统消费电子产品（手机、PC、智能音箱）、创新型消费电子产品（AI Pin、Rabbit R1）和眼镜形态的AI硬件。AI赋能传统消费电子可继承原有生态，有助于快速落地；创新型产品则需探索新形态、通过市场和消费者验证。从用户习惯和接受度看，AI Pin、Rabbit R1等创新设备尚未获得广泛认可，而AI眼镜在形态和交互方式上展现出独特优势。

从输入输出方式分析，眼镜是最靠近人体三大重要感官的穿戴设备：嘴巴（语言输出）、耳朵（语言接受）和眼睛（信息摄入，人类80%信息来源于视觉）。眼镜是穿戴设备中最靠近这三大感官的品类，是AI最好的硬件载体，可直接自然地实现声音、语言、视觉的输入和输出。目前只具备视觉和音频采集功能的AI眼镜已可做到接近日常佩戴眼镜的重量，佩戴舒适度问题基本解决。

更重要的是，当前大模型的发展方向正是多模态和实时性——模型可以理解图片、视频、音频，并实时交互。虽然聊天助手返回的内容仍以文本为主，但只具备视觉和音频的眼镜提供的交互方式契合大模型的使用方式，无需依赖显示屏即可实现功能。这种“轻量级硬件+强大云端模型”的组合，在成本和体验之间取得了较优平衡，使AI眼镜成为当前AI应用综合体验最好的硬件载体。

Meta与Rayban联名推出的AI眼镜在2024年4月开放Meta AI功能后，销量出现明显放量趋势，2024年第二季度出货量约80万台。这一数据验证了消费级AI眼镜的市场需求——在无显示功能的前提下，仅靠语音交互和摄像头视觉输入即可获得用户认可。

2025年将进入AI眼镜大量出货元年。国内厂商正在积极布局类似形态的AI眼镜，预计将有多款产品密集发布。率先大量出货的仍是不具备显示功能的类Meta Rayban形态眼镜（重量轻、价格亲民、佩戴舒适）。随着光波导技术成熟——光机和波导片成本持续下降、体积不断缩小——2026年具备显示功能的AI眼镜将迎来大量出货机会。

AI眼镜的产品形态演进将分三步走：第一步，无显示功能的音频+视觉AI眼镜（2025年大规模出货），以语音交互和摄像头视觉识别为核心功能，重量接近普通眼镜；第二步，具备基础显示功能的AI眼镜（2026年起），通过光波导技术实现信息提示和简单图像显示，重量和成本较第一步有所增加；第三步，全功能AR+AI眼镜（2027年后），实现高分辨率显示、实时翻译、导航、物体识别等完整功能，光波导技术和电池续航达到成熟水平。

AI眼镜产品形态演进路线

阶段	时间	核心功能	重量	关键技术支持
第一阶段	2025年	音频+视觉AI（语音交互、摄像头识别）	接近普通眼镜	轻量化设计、低功耗芯片
第二阶段	2026年起	基础显示（信息提示、简单图像）	略重于普通眼镜	光波导技术成熟、成本下降
第三阶段	2027年后	全功能AR+AI（高分辨率显示、实时翻译）	接近普通眼镜	光波导+电池技术突破

AI眼镜的兴起将带动多条产业链细分领域的增长机遇。

在光学领域，随着大模型多模态性能不断提升，作为视觉输入口的摄像头及CMOS模组有明确的升级机会。2024年三季度4800万像素以上的手机占比已超过80%，手机摄像头将继续向6400万以上像素迭代。AI眼镜将新增摄像头和视觉传感器需求，LiDar、ToF等激光传感器或光学镜头也将随AI眼镜和AR/VR设备渗透率提升而放量。

在显示领域，OLED屏幕凭借更好的显示效果、响应速度快、功耗低等优势已成为主流旗舰标配。在追求显示效果的场景（如苹果Vision Pro），Micro OLED虽成本极高但因其出色显示效果成为选择。随着Micro OLED技术成熟，OLED屏幕将迎来新一轮产品结构优化。具备显示功能的AI眼镜将是Micro OLED和光波导技术的重要应用场景。

在SoC和内存领域，AI眼镜需要低功耗、高性能的专用处理器。端侧AI的核心挑战是内存墙——以Llama 7B模型为例，FP16格式需要14GB内存容量，对手机尚且吃力，对体积和功耗受限的眼镜更是巨大挑战。因此AI眼镜将主要依赖云端模型推理，端侧仅运行轻量级模型。内存的带宽要求将推动从LPDDR4向LPDDR5/6升级，频率和容量也将提升。

在竞争格局方面，Meta凭借Rayban联名产品和成熟的AI生态系统，在海外市场占据先发优势。国内厂商中，Rokid、LookTech等已发布相关产品，小米、华为等手机厂商也有布局预期。在硬件、软件、生态、云所有环节都可控并有所参与的厂商更容易成功——苹果在硬件（芯片、光学）、软件（iOS）、生态（App Store）、云服务上具备竞争力；谷歌有原生安卓和Gemini模型，但自有品牌硬件渗透率较低；国内厂商在硬件制造和成本控制上具有优势，但在AI模型能力和跨设备生态上仍需追赶。