广发证券发布的《AI+企业应用进展规模预测》深度报告指出，站在当下节点，各行业、各场景的下游客户愿意为AI大模型技术带来的降本增效的商业价值付费的意愿有望提升，AI应用商业化的节奏有望加快。对于泛ERP企业应用，客户获取的节奏具有明显的非连续特征、不同阶段呈波次推动——第一波标杆客户上线、使用改进、成功融入效应明显后进入第二阶段吸引更多客户。本文基于广发证券研究所数据，系统分析AI+企业应用的商业化节奏与三家核心厂商的AI收入/订单测算。
AI+企业应用的商业化节奏：标杆客户→使用改进→规模化推广
企业应用在性能、稳定性、可靠性、扩展性、兼容性、安全性等方面要求甚高，客户对新技术如AI Agent的态度通常是紧密跟踪、适度评估、谨慎导入。当同行导入有明显效果后，潜在企业客户出于竞争需求会积极跟随。这一节奏在二级市场的表现异化为“上涨（新客户）、消化调整（使用改进）、继续上涨（第二阶段客户规模扩大）”。金蝶国际、鼎捷数智、赛意信息等公司的AI加持产品商业化落地从标杆客户上线到吸引更多客户的阶段预计出现在25年三季度。
金蝶国际：AI垂类大模型25年贡献1.45亿
金蝶以“AI in AI”为核心战略，自2017年起布局AI创新。2025年5月发布苍穹Agent平台2.0和五大智能体。公司商业模式为向客户收取垂类AI大模型使用费。中性情况下，25年AI垂类大模型贡献收入约1.45亿元，26年约2.94亿元，27年约5.66亿元。小微客户（43.5万家）渗透率3%-5%、单价0.2-0.6万元；中型客户（4.4万家）渗透率2%-4%、单价1.5-3.5万元；大型客户（2110家）渗透率0.1%-0.3%、单价500-1500万元。
鼎捷数智：25年AI收入1.42亿，台湾地区验证商业化能力
鼎捷雅典娜平台以五大中台为底座，衍生出装备制造云、零部件制造云、财务云等AI应用。台湾地区AI业务营收同比增长135.1%，验证了AI商业化的可行性。中性情况下，25年AI应用贡献约1.42亿元，26年约2.77亿元，27年约5.37亿元。假设4.5%客户采购至少1个AI应用，30%加购1个、10%加购2个，单AI均价4.5万元。
赛意信息：25年AI订单1.9亿，PCB大模型与战略大单并行
赛意“Agent+泛ERP”与“AI+智能制造”双轮驱动。公司已签下约4800万单体AI工业应用订单，PCB行业大模型订单突破1300万元。25年AI总订单约1.9亿元（泛ERP 4154万+智能制造2630万+战略大单4847万+PCB大模型7000万）。26年约3.2亿元，27年约4.4亿元。
三家ERP厂商2025年AI收入/订单中性预测| 厂商 | 2025年 | 2026年 | 2027年 | 商业模式 |
|---|
| 金蝶国际 | 1.45亿元 | 2.94亿元 | 5.66亿元 | 垂类大模型使用费 |
| 鼎捷数智 | 1.42亿元 | 2.77亿元 | 5.37亿元 | AI应用订阅制 |
| 赛意信息 | 1.90亿元（订单） | 3.20亿元（订单） | 4.40亿元（订单） | 项目制+行业大模型 |
