国信证券AI赋能资产配置系列报告构建了基于大语言模型的自主量化评分机制，对政治局会议政策文本进行0-1连续评分。2025年4月政治局会议政策总基调力度指数达0.68（满分为1），财政政策0.82、货币政策0.73，凸显稳增长导向下的政策加力信号。本报告从AI自主量化方法、各维度评分结果、与国信指数对比三个维度，系统解读AI量化政策力度的技术逻辑与政策含义。
AI自主量化：不依赖人工标签的连续评分机制
AI自主量化方法基于大语言模型的语义理解能力，构建0-1连续评分机制，自动识别政治局会议文本中的政策强度表述。模型不依赖人工标签，直接从语言表征中提取力度特征，形成连续时间序列。这一方法的优势在于完全基于文本语义进行评分，不受分析师主观判断影响。
政治局经济工作会议集中于每年4月、7月和12月，是低频事件性数据。AI将会议评分通过线性插值填补至完整月度序列，与国信宏观政策力度指数实现节奏对齐。自主量化方法已在财政政策、货币政策和总基调三个维度得到验证，AI评分与国信指数走势高度一致，趋势识别能力突出。
2025年4月总基调指数0.68，处于历史高位
2025年4月政治局会议政策总基调力度指数为0.68（满分为1），凸显稳增长导向下的政策加力信号。从时序变化看，2024年4月指数约0.46，2024年7月升至0.50，2024年9月升至0.62，2024年12月升至0.68，2025年4月维持0.68高位，呈现逐季抬升态势。
0.68的评分为2011年以来政治局会议政策力度的较高水平。2020年疫情期间评分曾短暂达到类似水平，2022年外部压力加大时评分同样处于高位。当前0.68的评分连续两个季度维持，反映政策加力的持续性和稳定性。AI自主量化结果与定性分析第4档"显著加力"的判断相互印证。
2025年4月政治局会议各维度AI自主量化评分| 政策维度 | 2025年4月评分 | 2024年12月评分 | 2024年4月评分 | 环比变化 | 同比变化 |
|---|
| 总基调 | 0.68 | 0.68 | 0.46 | 持平 | +0.22 |
| 财政政策 | 0.82 | 0.82 | 0.62 | 持平 | +0.20 |
| 货币政策 | 0.73 | 0.72 | 0.43 | +0.01 | +0.30 |
| 地产政策 | 0.61 | 0.54 | 0.35 | +0.07 | +0.26 |
| 内需政策 | 0.52 | 0.31 | 0.63 | +0.21 | -0.11 |
| 外贸政策 | 0.54 | 0.54 | 0.44 | 持平 | +0.10 |
财政政策和货币政策评分均处于近年高位，内需政策环比提升幅度最大。
财政与货币协同加力，内需政策环比提升显著
分维度看，2025年4月财政政策评分0.82，为各维度最高。财政政策自2024年7月以来持续维持高位，"加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用""加紧实施更加积极有为的宏观政策"等表述体现财政扩张取向。货币政策评分0.73，较2024年4月的0.43大幅提升，"适时降准降息""创设新的结构性货币政策工具"等表述在AI评分中得到充分反映。
内需政策评分0.52，环比从2024年12月的0.31大幅提升0.21，是环比变化最大的维度。"要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费"等表述推动内需政策评分明显上升。地产政策评分0.61，环比从0.54升至0.61，"城市更新""房地产市场平稳健康发展"等表述频率上升。外贸政策评分0.54，与2024年12月持平，"稳外贸""内外贸一体化"等表述维持热度。
AI自主量化与国信指数高度一致
AI量化政策总基调与国信宏观政策力度指数走势高度一致，验证了AI自主量化方法的有效性。AI量化货币政策力度指数与国信货币政策力度指数走势吻合度高，AI量化财政政策力度指数与国信财政政策力度指数同样呈现高度相关性。趋势识别能力突出，拐点匹配相对良好。
AI自主量化评分与国信指数的关系表明，大语言模型能够有效从政策文本中提取力度信息，其评分结果与基于宏观经济指标构建的政策指数具有内在一致性。AI自主量化方法为政策力度的实时评估提供了新工具，可在传统政策指数发布前提供基于文本的先行判断。
