在AI短剧走向合规化与成熟期之后，AI互动剧正成为流量平台挖掘的下一个内容载体。2026年以来，字节系、腾讯、芒果TV等平台密集推出AI互动剧内容与创作工具。当前小说平台推出的AI互动剧基本遵循小说与剧集的线性叙事，受众接近网文与短剧消费群体，在海外已有互动小说的成功投流案例。AI互动剧具备较高的广告挂载效率，在制作端也需要更多模型消耗。广发证券2026年短剧专题报告系统分析了AI互动剧作为流量新载体的产品形态、商业模式与发展前景。
AI互动剧：互动影游的"轻量化"变体，平台主动加码推进
"AI互动剧"与传统的"互动影游"在发展路径和商业模式上存在差异。海外互动影游由游戏与流媒体平台战略推动——索尼在PS3-PS4世代推出《直到黎明》《底特律：变人》等高投入作品，奈飞2018年推出《黑镜：潘达斯奈基》。但2023年后，随全球游戏行业增长趋缓、高投入长周期压力，游戏公司与流媒体平台逐渐撤退。国内真人实拍的"互动影游"在2026年继续诞生爆款——《盛世天下：女帝篇》上线21天销量突破500万套。与此同时，视频平台、小说平台主动加码"AI互动剧"，通过AI生成实现视觉化内容与文本撰写的降本增效。2026年，芒果TV陆续推出AI仿真人互动剧《公主请自重》、AI互动动画《马上来财》等；字节系以番茄小说平台为主，上线多部番茄小说改编的AI互动剧。
产品形态差异：线性叙事取代树状分支，制作门槛大幅降低
当前小说平台推出的AI互动剧，虽然保留"互动"特点，但几乎完全舍弃树状与网状叙事，偏向简化的线性叙事。这种叙事模式更多见于恋爱、情感类型的视觉小说游戏，更强调带入感，主线明确，互动选项虽存在但不改变剧情走向和结局。这种互动机制比纯文字小说更具感染力，制作上相对更简单，是AI在内容领域最容易落地的方向之一。AI在玩法上没有太强的创新能力，但可以较为便捷地生成形象、语音、文本等数字资产。互动剧的线性推进较少涉及数值体系，对制作者的要求相对较低。
广告挂载效率显著优于短剧，IAA流量价值突出
从当前国内AI互动剧的广告挂载来看，其IAA流量价值更为突出。以番茄小说APP上线的《全球冰封：我打造了末日安全屋》为例，互动剧主要通过挂载广告的方式解锁更多剧情内容。短剧的单集时长约1.5至3分钟，而当前互动剧的单片段（广告之间）可缩短至0.5分钟。除章节之间出现约10至15秒的广告外，关键节点的其他选项也可通过看广告解锁。当前短剧的加载一般在4至6集/个，按80集/部计算约需看9至13个广告。而解锁一部《全球冰封》，章节之间的挂载就有近30个，叠加解锁更多选项需要主动回退、选错内容产生被动回退所产生的广告加载，单部实际的挂载率远高于短剧。《全球冰封》互动剧在番茄小说平台内已达到约6000万热度（2026年7月29日数据）。
表：2026年主要平台AI互动剧内容一览| 出品方 | 作品名称 | 商业模式 | 特点 |
|---|
| 番茄小说 | 《全球冰封：我打造了末日安全屋》 | IAA（广告解锁） | 热度约6000万 |
| 番茄小说 | 《绝命》《废物皇子：为何要逼我做皇帝》 | IAA | 番茄小说IP授权 |
| 芒果TV | 《公主请自重》《歌手·幕后之战》 | IAP会员 | 短剧/综艺IP改编 |
| 芒果TV | 《马上来财》 | 免费+付费解锁 | 播放量超1500万 |
从网文到真人短剧到AI短剧再到互动剧：流量载体的迭代逻辑
从网文到真人短剧、再到AI短剧、再到AI互动剧，内容形式虽有诸多变化，但本质上都属于内容平台流量玩法的一种载体。字节旗下的番茄小说作为头部小说平台，2026年6月月活达2.6亿，稳居在线阅读应用TOP1。番茄拥有大量小说版权资源，仅2026年上半年上新就达64万部，在2023至2025年真人短剧、2025至2026年AI短剧的改编浪潮中已积累了成熟的授权与AI内容生产链路。在海外市场，与互动剧类似的互动小说产品早已有成功投流案例——Episode（2013年上线）、Choices（2016年）、Chapters（2017年）在2020年头部规模达峰值，三款产品在美国市场年流水均突破4000万美元。国内厂商在2026年发力AI互动剧，除了寻找新的流量增量路径，还在于互动剧的广告挂载率更高、制作端对模型的消耗更大。在内容平台激励政策加持下，作为流量产品的AI互动剧内容有望加速涌现。
