国盛证券研报指出，AI正在重塑广告投放技术。Applovin通过AI推荐引擎AXON大幅提升广告匹配精准度，2024Q3软件平台收入同比增长66%，净利润同比增长298%。汇量科技Mintegral通过智能出价模式帮助广告主优化投放成本，日流水达150万美元，2024Q3广告技术收入同比增长55.4%。AI驱动的精准匹配和智能出价正成为广告技术行业的核心竞争力。
Applovin——AI推荐引擎驱动的精准投放
Applovin是全球领先的移动营销平台，帮助广告主触达应用内、移动端、CTV等多渠道超14亿日活跃用户。2023年总收入32.8亿美元同比增长17%，实现扭亏为盈净利润3.6亿美元。2024Q3总收入12亿美元同比增长39%，其中软件平台收入8.4亿美元同比增长66%，占总收入70%，净利润4.3亿美元同比增长298%。
Applovin软件平台由AI推荐引擎AXON提供支持，使广告商能够以三种核心方式自动化营销、参与和变现。第一是匹配，通过个性化内容触达更多最合适的用户，增加下载和参与用户数量。第二是定价，通过获得每个曝光量的高价来最大化广告库存价值。第三是流程优化，为开发者提供优化应用和简化业务的功能。
自推出AXON以来，Applovin软件平台收入迅速增长。2023年软件平台收入同比增长76%，2024Q3继续增长66%。AXON数据梳理能力的提升进一步完善广告商、平台、用户之间的匹配，提高广告效果并推动现有广告商支出增加。公司规模效应反哺AI效率提升，从2018年初到2022年底投资近40亿美元进行29项战略收购，覆盖范围的扩大推动AXON持续改进。
汇量科技——程序化广告的智能出价升级
汇量科技是致力于为全球客户提供广告技术和营销技术服务的科技公司。2023年总收入10.54亿美元同比增长17.9%，经调整后利润1912万美元同比增长97.1%。2024Q3总收入4.2亿美元同比增长54.6%，广告技术业务收入4.1亿美元同比增长55.4%，占总收入99%，经调整后利润3427万美元同比增长45.3%。
Mintegral是汇量科技旗下全球领先的AI驱动程序化交互式广告平台。2023年5月正式上线智能出价功能Target ROAS，通过对Mintegral开启全渠道数据回传，广告主可在自主投放平台上设定应用内广告ROAS目标。2023年末贡献日流水接近150万美元，推动2023年Mintegral收入同比上涨18.8%。2024年7月推出Target CPE功能，帮助广告主有效控制投放成本。
Mintegral充分利用机器学习分析大量广告数据，通过对用户行为的深度学习和行为模型预测，实现广告推荐的个性化和智能化。2024Q3非游戏品类收入1.1亿美元同比增长98.5%，得益于智能出价体系的助益，Mintegral在中重度游戏、电商、工具类等垂类实现新突破。
AI对广告技术的三重重塑
AI正在从三个维度重塑广告技术行业。第一是精准匹配，通过AI推荐引擎实现广告主与用户的更精准匹配，提升广告转化率和ROI。第二是智能出价，通过机器学习模型自动优化出价策略，在控制成本的同时最大化投放效果。第三是自动化素材生成，利用AIGC技术快速制作广告创意，降低素材制作成本和时间。
Applovin的AXON引擎和汇量科技的Mintegral平台分别代表了AI在广告技术中的两种应用范式。Applovin侧重于通过推荐引擎提升匹配精准度，汇量科技侧重于通过智能出价优化投放成本。两种范式殊途同归，都致力于提升广告主的投放效果和平台自身的变现效率。
从数据角度看，AI广告技术的核心壁垒在于数据积累和算法迭代。Applovin超14亿日活跃用户带来的数据飞轮效应，Mintegral全渠道数据回传带来的模型优化，都是竞争对手难以短期复制的优势。AI广告技术行业有望持续受益于数据积累和算法改进的良性循环。
投资建议与展望
AI广告投放技术的演进正从“机器学习辅助”向“AI自主优化”转变。预计2025年AI将在广告投放的匹配、出价、创意、归因等全链条发挥更重要的作用。Applovin有望继续利用技术优势、庞大用户基础和完善产品生态巩固其全球移动营销平台领导地位。汇量科技将继续通过数据洞察和模型迭代帮助更多企业实现投放效果提升和成本控制。
建议关注在AI广告技术领域积极布局的公司。Applovin通过AXON引擎驱动的软件平台业务高速增长，净利润大幅扭亏为盈；汇量科技通过Mintegral智能出价功能实现收入和利润同步爬升。AI对广告技术的重塑才刚刚开始，行业领导者有望持续受益。
表：AI广告技术核心公司对比| 指标 | Applovin | 汇量科技 |
|---|
| 2024Q3收入 | 12亿美元（+39%） | 4.2亿美元（+54.6%） |
| 核心AI产品 | AXON推荐引擎 | Mintegral智能出价 |
| AI能力 | 精准匹配、自动化投放 | Target ROAS、Target CPE |
| 日活跃用户 | 超14亿 | — |
