AI正在从“概念”走向“溢价”。华泰证券研报显示，三星Bespoke AI系列清洁电器AI版本较非AI版本溢价23%，2024年1-7月AI家电销售达150万台，验证了消费者对AI家电功能的付费意愿。国内白电龙头格力自研AIoT SoC芯片（节电15%以上、年用量超3000万颗），美的、海尔等加速布局AI家电。AI赋能正推动白电从功能溢价向体验溢价升级，传统白电龙头估值逻辑有望重塑。
三星AI版本家电溢价23%，消费者付费意愿验证
三星电子是AI大家电领域的全球标杆。2024年CES上三星首次推出“AI for ALL”战略，发布BESPOKE AI系列家电产品，与SmartThings平台深度整合。根据韩国每日经济数据，2024年1-7月三星AI家电销售达150万台，证明了AI家电的市场接受度。
从产品定价看，AI赋能显著提升了产品价值。三星Bespoke JetBot Combo AI版本（1699美元）与非AI版本（1399美元）差价为330美元，均价提升约23%。AI版本额外配备3D传感器、RGB摄像头及自研AI大模型，实现了自动识别地板与清洁程度、自主优化清洁策略等功能。
三星Bespoke AI系列已覆盖冰箱（食材识别与管理、过期预警）、洗衣机（衣物材质识别、洗涤剂推荐）、空调（环境温湿度自适应调节）、清洁电器（自动识别地板与清洁程度）等主要白电品类。产品通过内置Wi-Fi、摄像头、AI芯片实现自主学习、自主检测、自主服务，并兼容SmartThings应用程序，形成全屋智能生态。
三星Bespoke AI系列家电核心功能| 品类 | 典型AI功能 | 技术实现 |
|---|
| 冰箱 | 食材识别与管理、过期预警 | 计算机视觉（摄像头+NLP） |
| 洗衣机 | 衣物材质识别、洗涤剂推荐 | 传感器数据+深度学习 |
| 空调 | 环境温湿度自适应调节 | 物联网传感器+强化学习 |
| 清洁电器 | 自动识别地板与清洁程度 | 自研大模型+3D传感器 |
白电龙头自研AI芯片，格力AIoT SoC年用量超3000万颗
国内白电龙头在AI芯片领域加速自主化布局。格力电器在AI芯片领域表现突出，自研AIoT SoC芯片搭载了空调节能的关键算法，已实现量产验证，可实现空调节能15%以上；第三代半导体功率器件在公司家用空调柜机上实现量产验证，可有效提高空调节能效率。格力32位系列MCU芯片已在家用空调、商用多联机、线控器、遥控器等终端产品上实现批量应用，年用量超过3000万颗。
美的集团持续深耕并夯实家用电器芯片领域竞争力，研发主控、触控、变频等工业级高品质家电芯片，布局芯片集成化，依托集团产业链集群优势继续提升销量规模。
从白电产品智能化路径看，企业正从MCU向集成AI功能的SoC升级。MCU广泛应用于传统家电和功能相对简单的智能家电，确保基本控制功能；SoC主要应用于智能程度较高、功能复杂的家电产品，提供强大计算支持，支持智能交互与复杂应用。随着空调、冰箱、洗衣机等传统家电智能化需求提升，SoC应用范围正逐步扩大。
AI赋能白电从功能溢价向体验溢价升级，龙头估值有望重塑
AI对白电的价值重构体现在三个层面：一是基础功能增强（如空调节能15%、冰箱食材管理、洗衣机衣物识别），通过算法优化产品核心性能；二是场景化服务延伸（如环境自适应、健康监测、智能联动），通过AI拓展产品使用场景；三是商业模式创新（如订阅服务、数据增值），通过AI挖掘用户数据价值。
国内企业正通过快速迭代抢占全场景互联入口。小米全屋智能场景日益丰富，海尔智家大脑不断迭代提升智慧能力，华为海思推出智能电视解决方案和智能空调外机解决方案。AI+大家电的生态竞争正在从单品智能化走向全屋智慧化。
华泰证券认为，随着DeepSeek等国产开源大模型降低AI部署成本，传统白电AI渗透有望加速。在三星AI版本溢价23%验证消费者付费意愿的背景下，具备AI芯片自研能力和全屋智能生态布局的白电龙头有望迎来估值重估。格力电器2025年预计PE 7.4x、海尔智家2025年预计PE 11.5x（Wind一致预期），估值仍处于低位，AI赋能下的价值重估空间充足。
