AI正从云端向端侧加速渗透，SoC作为端侧AI的算力核心，正迎来前所未有的发展机遇。国海证券2025年电子行业年度策略报告指出，全球SoC市场规模预计从2022年1,548亿美元增长至2032年3,278亿美元，复合增长率达8%。AI眼镜是最适配的硬件载体——Wellsenn XR预测2035年AI+AR眼镜渗透率达70%、全球销量14亿台，与智能手机规模相当。AI PC 2024Q3渗透率已达20%，Gartner预测2025年出货量将达1.14亿台（+165%）。2025年CES展（1月7-10日）将是AI端侧产品集中亮相的舞台，SoC芯片厂商有望充分受益于AI端侧落地浪潮。
AI SoC——从云端到端侧的算力迁移
AI在边缘侧的应用日益广泛，边缘计算AI SoC集成了人工智能和边缘计算能力，为边缘设备提供更强大的智能处理能力。随着AI、5G连接和边缘计算时代的到来，SoC继续演变以适应不断增长的复杂性和处理要求。AI技术成为SoC架构的重要组成部分。
端侧AI的算力需求与传统云端推理存在本质差异。端侧设备对功耗、体积、成本有严格约束，要求SoC在有限算力下实现高效的AI推理。这推动了SoC厂商在产品架构上的持续创新——NPU（神经网络处理单元）逐渐成为中高端SoC的标配，AI算力从几TOPS向几十TOPS演进。恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯等国内SoC厂商积极进行产品升级以满足AI落地需求。2025年CES展将有大量深度整合AI应用的产品集中亮相，AI端侧落地场景有望进一步丰富，SoC行业有望持续受益。
AI眼镜——最适配的AI硬件载体
眼镜是人类穿戴设备中最靠近嘴、耳朵、眼睛三大感官的硬件，可以非常直接和自然地实现声音、语言、视觉的输入和输出，是AI最为适配的硬件载体。AI智能眼镜的发展分为三个阶段：无摄像头智能眼镜、带摄像头智能眼镜和带显示屏智能眼镜。
目前AI智能眼镜仍处于探索期，多家公司积极布局——传统手机厂商、互联网大厂、初创公司均入局竞争。预计2025年将有更多大厂进场，推动AI智能眼镜趋向成熟。2030年后AI+AR技术发展到成熟阶段，行业进入高速发展期。Wellsenn XR预测，2035年AI+AR眼镜最终实现传统智能眼镜的替代，渗透率达到70%，全球AI+AR智能眼镜销量达到14亿台规模，与智能手机规模相当，成为下一代通用计算平台和终端。建议关注SoC产业链中具备AI算力积累的恒玄科技（耳机+手表+眼镜）、瑞芯微（AIoT+汽车+泛安防）、中科蓝讯（耳机+可穿戴）、全志科技（AIoT+平板+汽车）等。
AI PC与AI手机——量价齐升的确定性机遇
AI PC已从概念走向规模放量。据Canalys数据，2024Q3全球AI PC出货量达1,330万台，渗透率20%。高通、Intel、AMD持续推出AI处理器，推动渗透率快速提升。Gartner预测2025年AI PC全球出货量将达1.14亿台，同比增长165.5%。
AI手机方面，苹果领跑市场，2024Q3包揽AI手机前五名榜单。Canalys预计2024年AI手机渗透率17%，2025年将达32%（出货量近4亿台），更多次旗舰及中高端机型将配备更强大的端侧AI能力。AI终端在多个硬件环节均有升级——处理器（NPU算力提升）、存储（容量与带宽增加）、散热（功耗密度上升）、电池（容量提升），有望带动硬件ASP提升。Apple Intelligence正式上线，安卓厂商积极布局系统级AI（华为鸿蒙、荣耀MagicOS、vivo等），系统级AI进程加速有望提高消费者使用体验，带动换机潮。
表1：AI端侧核心标的及催化剂| 标的 | 核心应用场景 | AI端侧催化剂 |
|---|
| 恒玄科技 | 耳机+手表+AI眼镜 | AI音频、可穿戴AI化 |
| 瑞芯微 | AIoT+汽车+泛安防 | 边缘AI算力升级 |
| 中科蓝讯 | 耳机+可穿戴 | AI耳机渗透 |
| 晶晨股份 | 智能机顶盒+TV | AI电视/家庭终端 |
| 乐鑫科技 | AI玩具+AIoT | AI+硬件智联 |
