数据中心行业正处于从传统IDC向智算数据中心（AIDC）演进的关键节点。东兴证券2025年通信中期策略报告指出，AI产业正驱动国内智算中心进入快速建设期，IDC行业迎来新发展阶段。截至2024年国内数据中心在用标准机架数达880万，但平均上架率仅55%，供大于求。智算中心对算力密度和电力消耗提出了全新要求——超大规模智算中心单机柜功率可达100kW以上，电力资源成为潜在发展门槛。本文基于报告分析AIDC产业的发展空间与政策预期。
IDC行业进入AIDC新阶段，供需格局有望改善
数据中心是用于存储和管理应用程序和服务相关数据的IT基础设施，从物理空间角度，数据中心为租户的计算机系统提供放置、电力、冷却、安全和监控等基础设施。2017年至2024年，国内数据中心市场规模由430亿元增长至1532亿元，复合增速约20%，移动互联网时代的泛娱乐、电商、云计算、短视频等垂直行业是主要驱动力。从供给端看，2017年至2024年国内数据中心在用算力中心标准机架数由166万增长至880万，复合增长率达27%。截至2021年底，我国在用数据中心机架总规模超过520万标准机架，平均上架率仅55%。供给增速高于需求，行业处于供大于求阶段。IDC行业存在明显周期性——2013-2015年景气度高、2016-2017年下滑、2018-2021年景气修复、2022-2024年低迷。当前AI算力需求爆发正驱动IDC走向AIDC，有望开启新一轮景气周期。
智算中心驱动机柜功率急剧攀升，电力成关键门槛
从资源消耗角度，智算中心对电力资源的消耗进一步提升。智算中心承载AI模型的训练与推理，算力密度增长驱动数据中心机柜功率急剧攀升。传统数据中心单机柜功率约2-5kW，云计算数据中心约5-10kW，AI训练数据中心单机柜功率可达20-100kW以上。超大规模智算中心耗电量极为惊人——一个拥有10万张智算卡的超大型智算中心，核心IT设备电力需求超过1亿瓦（100MW），相当于每小时熔化150多吨钢铁所需的电力。2022年全国数据中心耗电量已达2700亿千瓦时，占全社会用电量约3%，预计2025年将提升至5%。电力资源正成为制约国内智算中心发展的潜在门槛，智算中心建设和运营离不开电力部门的支持。
政策支持有望加码，AIDC发展空间将进一步打开
从资本投资角度，2025年2月阿里巴巴带头宣布加大AI基础设施投入，民营资本陆续跟随，2025年3月奥飞数据计划定增募集17.5亿元用于建设新一代云计算和人工智能产业园。从政策层面，当前工信部尚未联合国家能源局共同推出执行层面的用电保障措施。国家能源局《2025年能源工作指导意见》列出21项年度重点任务，但文件中尚未提及对智算中心在电力设施建设、电力供应及服务方面给予重点支持。从智算中心产业特点看，其建设和运营离不开电力部门支持。自上而下角度看，东兴证券认为工信部、发改委、国家能源局关于智算中心建设布局中的指导和支持文件不会缺席。IDC板块相关标的包括润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、数据港、润建股份。
不同时代数据中心机柜典型功率对比| 数据中心类型 | 单机柜典型功率 | 代表阶段 |
|---|
| 传统数据中心 | 2-5 kW | 2000-2010年 |
| 云计算数据中心 | 5-10 kW | 2010-2020年 |
| AI训练数据中心 | 20-100+ kW | 2020年至今 |
| 超大规模智算中心 | 100 kW以上 | 未来趋势 |
