2026年二季度，AI材料成为化工板块唯一的核心主线。从公募基金持仓变化看，获得加仓的板块基本都与AI方向有关。玻纤板块的电子布受益于AI算力需求爆发式增长，单台AI服务器电子布用量显著提升，常用规格已完成年内多轮提价，中国巨石Q2持仓市值暴增142亿元跃居化工第一大重仓。无机盐板块的国瓷材料受益于MLCC产业链景气改善，在汽车电子、AI服务器等需求拉动下持仓市值增长17.5亿元。财通证券认为，AI材料的长期产业趋势仍然存在，调整后仍值得持续关注。
电子布——AI算力需求引爆供需紧张，年内多轮提价
AI算力需求的爆发式增长直接拉动了电子布的需求。单台AI服务器的电子布用量相对传统服务器显著提升，且必须使用低介电、低热膨胀的高端电子布，才能保证信号高速传输不损耗、芯片运行不发热变形。在需求短期快速增长的背景下，电子布供给趋于紧张，市场上常用规格的产品已经完成年内多轮提价。
中国巨石、宏和科技、中材科技三家电子布企业的持仓市值合计在化工板块的占比高达27.5%。中国巨石重仓市值从一季度的26.4亿元暴增至二季度的168.6亿元，增长142.2亿元；宏和科技从7.2亿元增至87.6亿元；中材科技从17.7亿元增至57.3亿元。三家公司在二季度均录得惊人涨幅：中国巨石+193.3%、宏和科技+267.8%、中材科技+120.3%。市场对电子布AI逻辑的认可度在二季度达到顶峰。
MLCC粉体——国瓷材料受益产业链景气改善
无机盐板块获得加仓的主要标的是国瓷材料，受益于MLCC产业链的景气改善。在下游需求回暖以及汽车电子、AI服务器等新兴应用领域需求快速增长的背景下，MLCC介质粉体的需求不断增加。国瓷材料作为国内MLCC粉体材料龙头，Q2重仓市值从14.2亿元增至31.7亿元，增长17.5亿元；基金持有数量从22个增至96个，增加74个，增幅居板块第二。国瓷材料二季度股价上涨36.75%，跑赢化工板块整体表现。
MLCC是电子电路中不可或缺的被动元件，AI服务器MLCC用量比通用服务器增加80%以上。AI算力的持续提升驱动MLCC向小型化、高容化方向演进，上游粉体材料需求随之增长。国瓷材料作为国内MLCC粉体材料核心供应商，有望持续受益于AI算力硬件升级带动的MLCC需求增长。
AI材料为何成为唯一主线？
二季度AI材料能够成为化工板块唯一主线，核心驱动力来自AI算力需求对上游材料的快速拉动。与传统的周期品种不同，AI材料的需求增长具有爆发性和持续性：一是量增——AI服务器出货量高速增长，单台设备材料用量提升；二是价升——高端产品技术壁垒导致供给短期无法快速响应，价格持续上行；三是预期强——AI产业趋势尚处于早期阶段，市场对远期空间想象力充足。
在AI行情极致演绎的状态下，资金被快速集中于电子布、MLCC粉体等少数方向。与此同时，传统周期板块受困于震荡的油价和需求的不确定性，资金持续流出形成鲜明对比。子板块层面，玻纤持仓市值环比暴增262亿元，而钾肥、氮肥、聚氨酯、农药等传统方向合计流出超过180亿元。
AI材料进入调整期，长期趋势仍值得关注
二季度AI材料的极致上涨后，板块已进入调整期。但从中长期视角看，AI产业趋势仍在延续，上游材料需求增长的逻辑并未改变。电子布的低介电、低热膨胀特性决定了其在AI服务器中的不可替代性；MLCC粉体在汽车电子、AI服务器等领域的应用场景仍在拓宽。短期调整后，具备技术壁垒和先发优势的AI材料龙头企业仍值得持续关注。
表：AI材料核心标的Q2持仓变化| 公司 | Q1持仓（亿元） | Q2持仓（亿元） | 持仓增量（亿元） | 基金增量（个） | 季度涨幅 |
|---|
| 中国巨石 | 26.4 | 168.6 | +142.2 | +185 | +193.3% |
| 宏和科技 | 7.2 | 87.6 | +80.4 | +41 | +267.8% |
| 中材科技 | 17.7 | 57.3 | +39.6 | +60 | +120.3% |
| 国瓷材料 | 14.2 | 31.7 | +17.5 | +74 | +36.8% |
