东北证券汽车调光玻璃行业专题报告指出，调光玻璃正迎来供需两端共振的向上拐点。需求侧，天幕玻璃渗透率提升带来隔热刚需；供给侧，国产供应商突破技术瓶颈并推动价格下探。2021年起量产车型显著增加，涵盖外资豪强、自主品牌及造车新势力，调光玻璃从百万豪车专属配置走向大众市场。
天幕玻璃渗透率提升是调光玻璃需求的核心驱动力
天幕玻璃凭借美观、采光好、性价比高等优势，在新能源汽车中渗透率快速攀升。天幕玻璃大幅提升单车玻璃用量，一般小天窗0.2平米，全景天窗0.5-1平米，天幕普遍达1.5-2平米。但大面积玻璃也带来光照过强、隔热效果差等痛点，催生对隔热方案的需求。
根据东北证券测算，稳态下10万元以上燃油车占总销量35%、新能源车占35%。预测燃油车天幕渗透率30%、新能源车天幕渗透率70%，加权得到中国稳态天幕渗透率35%。在天幕玻璃基础上，预测调光玻璃选装比例达25%-30%，对应稳态渗透率约10%。2022年调光天幕占比仅0.5%，成长弹性较大。
从消费者调研看，伟巴斯特调查显示消费者对汽车天窗遮阳系统的关注度持续提升。福耀集团将遮阳帘、镀银玻璃、调光玻璃分别定位为遮光、滤光、御光三大系列，调光玻璃定位为高端隔热方案。2.5H标准暴晒工况下调光玻璃比镀银玻璃降温2-5℃，隔热效果更优。
调光玻璃产业链：高附加值赛道，国产Tier2崛起
调光玻璃产业链分工明确：上游为调光材料薄膜、玻璃基板及PVB等原材料，中游为调光玻璃集成商（福耀玻璃、圣戈班等Tier1），下游为整车厂。海优新材、光羿科技、京东方、隆昇光电等属于Tier2调光膜供应商，主要对接Tier1玻璃厂商。
超出市场认知的是，胶膜产品的价值量远高于玻璃本身。以汽车天幕为例，玻璃中间的调光膜价格是同等面积天窗玻璃的数倍，属于高附加值零部件赛道。福耀玻璃作为Tier1集成商，在调光玻璃产业链中占据咽喉位置——无论上游技术路线如何演变，调光膜生产商均需通过汽车玻璃厂商才能实现装车。
国产Tier2供应商正加速突破。隆昇光电已与福耀玻璃、AGP、圣戈班等全球五大玻璃厂达成合作，产品导入40余个定点车型和10个量产车型，进入宝马、奥迪、大众、路特斯等供应链。海优新材PDCLC产品联合福耀集团实现商业化量产，2025年智己L6标配搭载。
调光玻璃价格演绎：从万元级向大众市场渗透
调光玻璃价格正经历明确的下探趋势。2021年Aion S Plus 1.9m²光感天幕选装价9600元，极氪001 EC光感天幕选装价1万元（折扣价6000元）。2022年比亚迪海豹选装价8600元，2023年下调至6600元。
2024年极氪001 LV分区调光天幕选装价16000元（YOU版标配），蔚来ET7 EC调光玻璃选装价9500元。目前消费者端选装价基本在6000-10000元量级，随着规模化效应释放，价格有望向3000元量级接近。
国产供应商是价格下探的核心推动力。调光玻璃各技术路径起源于美国、日本，但商业化程度不高、价格过高。国产厂商近两年将价格优化到合理位置，产品量产后的规模效应有望进一步降本。调光玻璃从百万豪车专属（法拉利575M、迈巴赫等）扩展至20万级车型（比亚迪海豹、极氪001、智己L6等），渗透率提升逻辑正不断显现。
车型搭载趋势：从豪车专属到主流标配
调光玻璃最早于2005年在法拉利575M Superamerica装车，此后十余年基本属于百万级豪车专属配置。2021年起量产车型显著增加，涵盖车厂从外资豪强（丰田、宝马、奔驰、奥迪、保时捷）扩展至自主品牌（比亚迪、吉利、广汽、长安）和造车新势力（蔚来、极氪、智己）。
2024-2025年调光玻璃搭载进一步加速：极氪009光辉全球首发搭载京东方LC智能光幕，尊界S800搭载隐私光幕玻璃，问界M9搭载EC智能隐私车窗，智己L6标配海优新材防晒天幕。技术方案从单一PDLC扩展至PDLC、EC、LC、SPD四路并行。终端车厂对调光玻璃的搭载趋势反映出产品力持续得到下游认可，渗透率向上拐点已经到来。
