2024年全球物联网连接数增长超过23%，有望突破250亿，中国物的连接数有望突破30亿。国元证券最新发布的物联网系列报告指出，AI端侧硬件、智能网联汽车、卫星物联网等新场景正推动模组需求结构升级，AI嵌入式模组2023-2027年复合增速预计达79%。移远通信、广和通、美格智能等国内供应商凭借全面的技术布局，有望充分受益于本轮需求扩张。
物联网连接数持续攀升，中国引领全球增长
根据《世界万物智联数字经济白皮书》，2024年全球物联网连接数增长了23%以上，有望超过250亿。中国在物联网基础建设、数字经济创新发展方面走在了世界前列，物的连接数有望突破30亿。蜂窝物联网方面，Counterpoint数据显示2023年全球蜂窝物联网连接数同比增长24%至33亿，预计2030年将超过62亿；连接市场收入同比增长17%至137亿美元，预计2030年将超过260亿美元。
从下游应用来看，物联网模组可广泛应用于制造业/工业、交通/车联网、智慧能源、智慧零售、智慧城市、智慧医疗、智慧物流等领域。根据IoTAnalytics数据，制造业和车联网是当前两大核心应用场景。随着产业数字化进程的持续推进，物联网模组作为万物互联的核心硬件，连接数量保持较快增长，行业收入增速高于连接数增速，反映模组产品结构向高价值量方向升级。
中国供应商在全球蜂窝通信模组市场占据主导地位。2024年第一季度，移远通信以37.1%的份额稳居全球首位，广和通（6.9%）和中移物联网（6.8%）分列第二、三位，三家公司合计占据全球市场超过一半的份额。在中国以外的市场，Telit Cinterion跃升至第二位，国内厂商在海外市场的份额同样持续提升。
竞争格局：寡头格局清晰，国内供应商优势明显
蜂窝通信模组的厂商竞争格局呈现“偏寡头但长尾”的特征。头部企业凭借规模优势、产品线广度及全球化销售网络建立壁垒，同时长尾厂商在细分领域仍有生存空间。2024年第二季度，利尔达凭借POS（尤其是音频式）、智能电表和安全摄像头等应用的出色表现，首次进入全球前五名参与者名单。
从技术布局来看，国内头部模组厂商在AI算力模组、5G RedCap、车规级模组等前沿领域的布局已全面展开。移远通信自研“匠心”算法模型及部署工具“匠准”；广和通发布具身智能机器人开发平台Fibot；美格智能高算力AI模组已覆盖0.2-48Tops算力，并在SNM970模组上成功运行StableDiffusion文生图大模型。技术领先优势正从连接层向计算层延伸。
竞争格局的稳定性为头部企业提供了议价空间和利润修复的保障。2024年前三季度，移远通信归母净利润3.57亿元同比高增，广和通归母净利润6.52亿元同比增长43%，美格智能归母净利润0.91亿元同比增长33%，行业盈利能力正伴随需求复苏和技术升级同步修复。
AI端侧部署：短期拉动出货量，长期提升单位价值量
AI端侧部署对物联网模组的需求拉动正在加速显现。目前模型部署主要位于云端，模组需求主要由AI端侧的消费级硬件（如AIPC、AI玩具、AI眼镜等）出货量提升带动。2024年字节跳动发布的“显眼包”AI玩具、Meta与雷朋合作的AI眼镜等产品均内置蜂窝通信模组，AI端侧硬件的品类和出货量正在快速扩张。
从长期看，随着端侧小模型能力的提升，对时延和可靠性要求较高的应用场景将持续增加。云端算力负载将逐步向端侧转移，模组将从“基础蜂窝通信”升级为“AI能力+通信功能”的融合产品，单位价值量有望实现数倍提升。
AI嵌入式蜂窝模组可分为智能模组和AI使能型模组两大类。智能模组配有CPU+GPU+连接基带，主要侧重基础数据处理；AI使能型模组集成了CPU+GPU+NPU+TPU等先进处理器，低级AI模组支持低于8TOPS推理，高级AI模组支持8TOPS以上推理。IoTAnalytics预测2023-2027年智能蜂窝模组复合增速79%、AI使能型模组复合增速73%，Counterpoint预计AI嵌入式蜂窝模组2030年将占物联网模组出货量25%。
RedCap与卫星物联网：连接范围与成本结构双优化
5G RedCap是推动物联网模组在工业等成本敏感场景渗透提速的关键技术。RedCap通过裁剪终端收发带宽、天线数等手段有效降低5G终端复杂度和成本，同时兼顾大容量、低时延、网络切片等5G原生能力。在3GPP R17标准中完成定义并于2023年6月全部冻结，RedCap定位介于5G NR（eMBB和uRLLC）与LPWA（LTE-M和NB-IoT）之间，是5G-A千亿物联的关键技术之一。
移远通信2024年9月推出基于高通骁龙X72平台的5G-A系列模组RG650V，成为首个同时成功通过GCF/PTCRB/FCC认证的同类产品。RedCap模组有望在工业传感器、智能电表、视频监控等中高速率场景中率先渗透，推动5G在行业端的规模化部署。
卫星物联网方面，3GPP Release17于2022年冻结并于2024年实现商业化，使支持蜂窝和卫星连接的单一硬件解决方案成为可能。NR-NTN标准预计2027年与3GPP R18/R19同步进入商业化，将推动卫星互联网在高速和实时数据处理领域广泛应用。全球卫星物联网连接数预计从2020年的360万增长至2030年的4100万，复合年增长率28%。
物联网模组分类与增长趋势对比| 模组类型 | 2023年占比 | 2027年占比（预测） | 2023-2027 CAGR |
|---|
| 传统蜂窝模组（基础型） | 96% | 81% | 18% |
| 智能蜂窝模组 | 2% | 10% | 79% |
| AI使能型蜂窝模组 | 2% | 9% | 73% |
