申万宏源证券26Q2公募基金化工重仓股分析报告显示，2026年二季度公募基金化工板块配置比例环比下滑0.92个百分点至3.06%。地缘扰动叠加科技板块虹吸效应，化工板块整体关注度下降。但结构分化显著——以新宙邦、巨化股份、鼎龙股份、东材科技为代表的AI新材料类标的获得资金逆势增配，而万华化学、中国海油、中国石油等传统周期白马持仓显著下降。AI科技与周期白马的结构性分化成为二季度化工持仓的核心特征。
整体配置：化工重仓占比降至3.06%，各区域全面下滑
2026Q2全国重仓化工/重仓总体比重环比下滑0.92pct至3.06%，地缘扰动叠加科技板块虹吸效应，化工板块关注度有所下降。全国各区域配置整体处于下滑状态：华东地区环比下滑0.71pct至3.20%，华南地区环比下滑1.37pct至3.06%，华北地区环比下滑0.57pct至2.78%。
重仓化工在全部基金净值中的占比同样环比下降，反映公募基金在二季度整体降低了化工板块的配置权重。传统周期品景气度承压、AI科技板块的资金虹吸效应是化工持仓下滑的主要原因。
前十大重仓：AI新材料占比显著提升，传统白马遭减持
2026Q2公募基金化工前十大重仓股持股市值占基金股票投资市值比重为0.59%，环比下滑0.46pct。从个股情况来看，万华化学、中国海油26Q2持股占比为前二，分别约0.09%、0.08%，环比有所下滑。
结构变化更为关键：AI科技类标的占比显著提升。巨化股份、新宙邦受益于AI新材料景气预期拉动，持仓占比提升至0.07%、0.07%；PCB产业链景气持续提升，碳氢树脂关注度较高，东材科技持股占比0.05%；电子级氢氟酸涨价，多氟多持股占比0.04%；鼎龙股份持股占比0.04%。盐湖股份、中国石油等化工白马持仓占比环比下滑。前十大合计占比从26Q1的1.05%回落至0.59%，持仓集中度在Q1冲高后回归常态。
基金个数：AI新材料持仓基金数大幅增加
26Q2化工股持仓基金个数结构性分化，AI新材料类标的持仓基金个数提升显著。26Q2化工股持仓基金个数前三为万华化学、中国海油、新宙邦，三个标的持股基金个数分别环比变化-130、-173、+100个。新宙邦获+100个基金增配，反映市场对电解液及氟化工材料在AI产业链中应用的认可。
其他增配显著的标的：桐昆股份持股基金个数环比增加96个（化纤景气修复），国瓷材料+96个（电子陶瓷材料），鼎龙股份+85个（半导体材料），巨化股份+54个（氟化工新材料），兴发集团+58个（有机硅新材料）。减配方面，万华化学-130个、中国海油-173个、中国石油-144个、新和成-74个、盐湖股份-49个。AI新材料方向成为资金从周期白马流出的主要承接方向。
投资建议：周期与成长双线布局
维持行业“看好”评级。周期方向建议从纺服链（桐昆股份、华峰化学、浙江龙盛）、农化链（华鲁恒升、云天化、扬农化工）、海外地产链（巨化股份、万华化学）、反内卷（新疆天业、博源化工）四方面布局。
成长方向重点关注AI新材料主线：半导体材料方向核心标的雅克科技、艾森股份、鼎龙股份、兴福电子、新宙邦；商业航天方向关注国瓷材料、瑞华泰；机器人板块关注国恩股份、金发科技。AI新材料作为当前化工领域最具确定性的成长主线，有望持续获得资金关注。
