中国正进入新一轮重大运河建设周期。2021年国务院“四纵四横两网”高等级航道新格局规划，将平陆运河、赣粤运河、湘桂运河等超大型工程纳入国家战略。平陆运河2022年率先开工，累计完成投资368亿元（占总投资727亿的50.6%）。赣粤运河（1500亿）、湘桂运河（1500亿）处于前期论证阶段，荆汉运河（784亿）同样蓄势待发。中央财政通过车辆购置税补贴机制，使原本无法实现盈亏平衡的运河项目成为可盈利工程，有效盘活专项债项目库，重大运河工程正从规划走向大规模建设。
平陆运河——建设过半，2026年完工
平陆运河起于南宁横州市西津库区平塘江口，经钦州市灵山县陆屋镇沿钦江进入北部湾，全长134.2km，按内河1级航道标准建设，可通航5000吨级船舶。主要工程包括马道枢纽、企石枢纽、青年枢纽三个梯级航运枢纽，需在65米水位落差下实现航道连通。
截至2024年8月，累计完成投资368亿元，土石方开挖2.14亿立方米，建设任务实现“双过半”。项目采用中央财政+地方城投+建筑央企产业基金+社会资本的多元化融资模式，建筑央企以产业基金形式参与方包括中国交建、中国中铁、中国铁建、中国能建、中国电建等。
赣粤运河——1500亿联通长江珠江
赣粤运河连接长江与珠江水系，北连长江交汇口湖口，南接珠水三水河口，全长约1317km，预计总投资约1500亿元。赣州至江口段现状为IV级航道（50吨级），远景规划提升至III级航道（1000吨级）。
粤赣运河沟通长江、珠江两大水系，辐射沿线16个省区，GDP总量占全国57.9%，人口占55.6%。建成后潜在运量可达3亿吨以上，包括矿建材料、煤炭、钢材、液体散货等。预计到2050年年运量可达2000万吨，每年可节约运输成本14.9-19.8亿元，年度综合收益17-23亿元，投资回收期预计长达66-88年。
中央财政补贴——运河从“亏损”变“盈利”的关键
根据财政部、交通运输部规定，西江航运干线航道按核定投资100%给予补助；内河高等级航道补贴工程费用的80%-90%。中央财政资金补贴使原本无法收支平衡的重大工程成为可盈利项目，达到盘活专项债项目库的目的。
这种事后补贴模式前期资金仍来自地方政府和产业资本，能够充分发挥财政资金的撬动作用，刺激地方政府加大投资力度。2024年11月财政部明确将实施更加积极的财政政策，主要包括增加赤字、扩大专项债规模、继续发行超长期特别国债等，预计将持续推动直接经济效益有限但战略意义重大的基建工程加速落地。
平陆运河项目投资进度| 指标 | 数据 |
|---|
| 总投资 | 727亿元 |
| 已完投资（截至2024年8月） | 368亿元 |
| 土石方开挖 | 2.14亿立方米 |
| 航道等级 | 内河1级（通航5000吨级） |
| 预计完工时间 | 2026年年底 |
