2024年前三季度汽车零部件行业营收同比增长6.9%、归母净利润同比增长7.5%，头部企业增速普遍优于行业。福耀玻璃营收+18%、净利+33%，德赛西威营收+31%、净利+47%，伯特利营收+28%、净利+30%，均展现出超越行业平均的增长韧性。西部证券在2025汽车行业年度策略中指出，在自主品牌市占率提升和智能化加速渗透的背景下，优质零部件公司+智能化板块有望走出独立行情，行业净利率从2019年3.9%提升至5.8%，头部企业内部降本增效成效显著。
行业整体增速放缓，头部企业表现优于行业
2024年前三季度汽车零部件行业实现营收6857亿元（+6.9%）、归母净利润370亿元（+7.5%），较2023年增速放缓，主要受下游新能源车增速放缓和行业降价压力影响。
头部十家企业中，7家营收增速超过行业水平，8家归母净利润增速超过行业水平。德赛西威（营收+31%、净利+47%）、福耀玻璃（营收+18%、净利+33%）、伯特利（营收+28%、净利+30%）、科博达（营收+12%、净利+35%）等细分领域龙头业绩增速亮眼。头部企业凭借技术壁垒、客户粘性和规模效应，在行业压力下展现出更强的抗风险能力。
降本增效为应对年降主要手段，头部费用控制成效显著
行业销售净利率从2019年3.9%提升至2024年前三季度5.8%，毛利率自2022年以来稳中有升。头部企业内部降本增效是盈利能力提升的核心驱动。
从头部十家企业2024年前三季度费用率变化看，销售费用率有7家企业同比下降，管理费用率有9家同比下降，研发费用率有8家同比下降。对应6家企业销售净利率同比上升。福耀玻璃净利率同比+2.04pct、德赛西威+0.85pct、伯特利+0.08pct、科博达-0.27pct（仍维持14.9%高水平），降本增效有效冲抵了下游年降压力。
智能化及细分领域龙头成长性突出
福耀玻璃：汽车玻璃受益产品升级（隔热/隔音/AR-HUD等）&使用面积增加（全景天幕普及）趋势，单平米价值从2015年142.8元提升至2023年213.2元，全球市占率28%（国内66%），直接受益行业量价齐升。
德赛西威：智能座舱域控装机量15.5%份额居首，智驾域控24.7%份额居首，液晶仪表207万套/中控屏320万套装机量均位列第一。智能化产品矩阵全面领先，充分受益于座舱/智驾双域控渗透率提升。
伯特利：线控制动1H24装配率突破40%，博世/弗迪动力/伯特利出货量前三。EMB预计2025-2026年量产，公司已完成A轮样机开发，预计2026年上半年量产，年产60万套EMB产线建设中。
拓普集团：空气悬架装机量13.7万套（25.3%份额）第二，热管理、底盘等核心产品线全面布局，平台化供应能力持续强化。
头部汽车零部件公司业绩与费用控制对比
表：头部汽车零部件公司2024年前三季度业绩与费用控制对比| 公司 | 营收增速 | 归母净利增速 | 净利率同比（pct） | 销售费用率同比（pct） | 管理费用率同比（pct） |
|---|
| 福耀玻璃 | +18% | +33% | +2.04 | -0.27 | -0.06 |
| 德赛西威 | +31% | +47% | +0.85 | -0.33 | -0.32 |
| 伯特利 | +28% | +30% | +0.08 | -0.10 | -0.12 |
| 科博达 | +12% | +35% | -0.27 | +0.66 | -1.16 |
| 星宇股份 | +27% | +27% | -0.21 | +0.48 | -0.57 |
| 拓普集团 | +15% | +16% | +0.26 | +0.02 | -0.46 |
| 均胜电子 | +10% | +40% | +0.96 | -0.09 | -0.39 |
