储能出海是2025年新能源板块最具确定性的增长方向之一。平安证券研究所预测，2025年全球大储新增装机将达77.8GW，同比增长35%。海外大储市场呈现"高价值市场+新兴市场"双轮驱动格局：美欧电力市场化程度高、项目回报机制完善；中东则受益于自上而下的能源转型战略，大储订单加速释放。中国储能企业凭借产业链成本优势，正加速抢占全球市场份额。
全球大储市场高增长，海外成为主战场
大储是全球储能装机的主要类型。2023年全球大储装机32.7GW，占新型储能装机比重71%。【37†L15-L16】预计2024/2025年大储新增装机57.8/77.8GW，增速分别为77%/35%。【37†L16】
从区域分布看，中国、美国是全球前两大市场，欧洲和中东正快速起量。预计2025年中国大储新增装机41.8GW、美国14.3GW、欧洲9.2GW。【42†L22-L25】【43†L1-L4】中东市场虽体量尚小，但增速惊人——2024年上半年国内企业已斩获多个中东大储订单。【42†L18-L19】
表3：全球大储市场分区域装机预测（GW）| 区域 | 2023年 | 2024E | 2025E | 增速（24-25） |
|---|
| 中国 | 19.8 | 32.0 | 41.8 | 31% |
| 美国 | 7.9 | 11.5 | 14.3 | 25% |
| 欧洲 | 2.8 | 6.3 | 9.2 | 46% |
| 澳大利亚 | 0.9 | 2.0 | 2.8 | 40% |
| 其他市场 | 1.3 | 6.0 | 9.6 | 60% |
| 全球合计 | 32.7 | 57.8 | 77.8 | 35% |
美欧市场——高壁垒高毛利，回报机制完善
美国大储项目回报机制完善，装机积极性强。从收益模式看，美国大储项目可通过峰谷套利、容量市场和辅助服务市场获得回报。【41†L16-L17】Lazard测算，基于2023年市场回报和IRA税收抵免，加州100MW/400MWh独立储能项目IRR可达29%。【41†L18-L19】
欧洲大储市场基数较小但增长迅速。英国作为岛屿国家，大储是发展绿电同时保障电力供应的重要基础，回报机制已较为完善。【41†L22-L23】意大利于2023年11月推出MACSE储能支持新机制，通过长期合同（12-14年）给予项目方与通胀挂钩的固定回报。【41†L24-L26】
海外大储竞争格局整体好于国内。欧美市场对产品性能、项目积累、准入认证要求更高，价格也远高于国内。【44†L14-L16】2023年Fluence、特斯拉储能系统单Wh平均收入分别约0.38/0.41美元，而国内领先企业阳光电源储能系统毛利率达37.5%。【44†L16-L18】中国企业的成本优势在海外市场具有显著竞争力。
中东新兴市场——政府驱动，订单加速释放
中东大储需求正在快速起量。沙特阿拉伯、阿联酋是主要市场，整体需求呈现增势。【42†L12-L13】从我国逆变器出口可看出，1-10月我国出口沙特/阿联酋逆变器金额分别为13.3/11.9亿元，同比增长141%/106%。【42†L14-L15】
沙特阿拉伯当局自上而下推动大型光储电站部署。2023年12月，沙特宣布将每年招标20GW可再生能源项目，目标到2030年实现可再生能源装机规模达100-130GW。【42†L16-L17】由于电网基础设施建设水平较弱，光伏项目往往需要大比例配储。在沙特能源部监管下，2024年到2025年计划招标24GWh电池储能项目。【42†L17-L18】
2024年上半年，国内企业在中东市场收获颇丰。阳光电源与沙特ALGHAZ签约全球最大储能项目，容量高达7.8GWh；晶科能源向中东交付大型液冷储能系统；林洋能源与沙特Energy Care签署战略合作协议。【42†L20-L24】国内企业凭借大规模项目交付能力和性价比优势，正率先抢占这一新兴市场。【41†L13-L14】
中国企业出海——从产品输出到品牌输出
国内大储企业凭借产品实力和品牌渠道，在海外市场已获得一定市场地位。根据Wood Mackenzie数据，2023年阳光电源储能系统集成全球市占率约12%，位列第二。【44†L22-L23】全球前五大企业中，共有阳光电源、中国中车、海博思创3家中国企业。【44†L23-L24】
分市场来看，阳光电源在北美市场市占率约18%，位列第二；比亚迪在欧洲市场市占率约15%，位列第三。【44†L24-L25】亚太市场参与者份额相对分散，以中国企业为主。【44†L25】国内头部企业出海已崭露头角。
展望2025年，虽然美国市场在特朗普上台后可能面临政策不确定性，但欧洲和中东大储需求正在快速起量。【38†L17-L18】海外大储市场多点开花，出海机遇可期。建议重点关注扎实布局海外大储的系统集成企业阳光电源、上能电气。【68†L4-L5】
