一、口腔CBCT行业概述与技术优势

1.1 图表1.美亚锥形束CT（CBCT）经典主产品

CBCT是口腔诊疗领域的关键设备，广泛应用于口腔种植、正畸、颌面外科等场景。美亚光电是国内CBCT龙头，产品线覆盖多视野成像规格，满足从中小型诊所到大型专科医院的不同临床需求。

产业链上游为X射线发生器、平板探测器等硬件及数字化图像处理软件；中游为专业化CBCT生产商；下游为口腔医疗机构。国内CBCT国产化率已较高，美亚光电等龙头在本土化服务和性价比方面具备突出优势。

口腔CBCT按扫描范围分为小视野（4×4cm至8×8cm）、中视野（8×8cm至10×10cm）和大视野（10×10cm至17×17cm）；按用途分为牙科CBCT与颌面CBCT；按成像模式分为2D与3D模式。不同视野规格适应不同临床场景，大视野CBCT在正畸和颌面外科中需求更旺。

CBCT相较传统CT的优势包括辐射量极低（可广泛应用于口腔各科室）、操作简单（可作为常规检查手段）、购买和维修成本相对低廉，以及三维图像在正畸和种植等高附加值业务中的数字化价值，正逐步取代传统口腔X光设备成为主流。

CBCT在口腔种植（提供三维影像辅助种植导板设计）、口腔正畸（清晰显示全牙排列及颌面形态）、颌面外科（提供解剖位置辅助手术方案）、牙体牙髓（清晰显示根管数目及走形）及牙周病诊疗中均有广泛应用，已逐步成为口腔诊疗必不可少的设备之一。

2019至2024Q3，全国口腔医疗机构数量从7.63万家增长至13.97万家。2024年前三季度同比增长10%，增速有所修复。但短期景气度承压，行业总量增长的同时结构性问题突出，低能级城市成为增量的主要来源。

2024年绝大部分增量来自上半年，Q3机构净增加量较上半年明显下降。增量集中在上半年反映短期需求压力增大，下半年行业扩张动能减弱，下游口腔医疗机构面临经营压力传导至设备采购端。

一线城市景气度明显低于全国平均水平：北京（-9.41%）、上海（+0.74%）、深圳（-0.6%）、广州（-0.34%）。重庆（+104.78%）和内蒙（+102.96%）增速居前但主因低基数和政策因素。区域分化导致低能级城市对CBCT配备比例和价格敏感度均弱于一线城市，加剧行业价格竞争。

2022年中国民营口腔医疗服务市场约859亿元，预计2027年达1740亿元（CAGR 15.2%）。行业长期增长确定性较强，但短期景气度承压。种植牙集采等政策影响终端价格，制约了民营机构设备采购的资本开支意愿。

我国每百万人口对应口腔医疗机构约100家，而日本和美国均超550家，差距约5倍。我国每百万人口牙医人数仅248人（日本885人、美国607人），口腔医疗服务供给端与发达国家差距显著，中长期提升空间巨大，为CBCT增量需求提供坚实基础。

以13.5亿人口、每百万人对应口腔医疗机构200-300家、CBCT渗透率50%-60%进行弹性测算，中长期CBCT保有量区间为13.5万-24.3万台。当前保有量约6.7万台，中长期增长至15-20万台确定性较强，增量空间约2-3倍。

假设中长期保有量15-20万台、更新周期8年、单价16万元/台，年均销量约1.88-2.50万台，市场空间约30-40亿元。随着保有量持续增长和更新需求释放，CBCT市场有望维持中长期的稳定需求规模。

2014-2019年国内CBCT年销量由不足千台上升至超5500台，8年更新周期下2022-2027年对应更新需求快速上行。2025年对应更新量有望超3000台，2026年超4000台，2027年超5000台，更新需求将持续托底行业。

美亚美牙云平台2023年发布，基于口腔诊所业务管理痛点及诊疗智能化需求打造，实现诊疗设备、AI技术、行业资源全面上“云”。目前已积累近9000家口腔门诊客户，AI辅助诊断功能可快速识别病灶区域，提升诊疗效率。

美亚美牙2024年发布新一代产品，新增云端去伪影、云计算全景增强、数字化病症诊断等功能。一键生成诊断报告大幅提升诊所运营效率和患者体验，通过软硬件结合增加客户粘性，构建美亚在CBCT领域的差异化竞争优势。