美国通胀降温,经济仍具韧性。美国零售和食品服务销售额同比回升,8 月回升至 5%,接近 3 月高点。进行 12 个月移动平均处理后的美国财政赤字 8 月同比回落至负值。三季度美国当周初次申请失业金人数冲高回落,维持在 20 万人以上。美国经济景气指数低位回升,通胀指数高位震荡。通胀方面,美国 ZEW 通胀指数自 2024 年 11 月起持续回升,4月升至近年来高点(75.8),随后持续高位震荡,三季度密歇根大学 1 年、5 年通胀率预期均震荡回落。随着 10 月政府停摆的最后期限来临,政治压力下美元信用风险或走阔,关税对经济基本面影响可能逐步显现,包括贸易、零售、通胀等。