换电重卡经济性显现,全生命周期成本较燃油重卡降低 16%。在柴油价格 7.61元/L(2023 年 1 月 10 日,1-2 月价格低点)、换电服务费 1.1 元/KWH 下,我们测算换电重卡(含电池)初始购置成本较燃油重卡高 84%,但每年能源支出较燃油费用降低 39%,假设使用年限为 5年,则换电重卡较燃油重卡全生命周期成本降低近 16%。考虑到未来电池成本的下降以及随之带来的电池租赁成本下降,若电池成本与电池租赁费用均下降 10%,则换电重卡全生命周期降本幅度还将提升 1.5pct。考虑到换电重卡经济性与柴油价格负相关,我们测算燃油重卡与换电重卡成本持平的油价平衡点为 5.99 元/L,2021 年 3 月以来柴油价格基本高于该平衡点。未来电池成本下降后,油价平衡点还将继续降低。