Meco果汁茶上市两年规模超10亿，18-19年增速达332%

Meco 果汁茶保持韧性，未来有望重回高速增长的赛道。中国新式茶饮行业处于快速增长的阶段，2020 年市场规模约为 773 亿元人民币，存较大发展空间， Meco 果汁茶受益于瞄准了传统灌装奶茶与现制茶饮之间的价格空白地，定价 6-8 元，避开了资源饱和所引起的激烈市场竞争，并用“果汁+现萃茶底”、“无需冲泡”、“无防腐剂”等特殊产品属性拉开与竞品之间的价值差异，顺利占据茶饮行业的一席之地。21-22 年受疫情扰动，公司即饮板块营收分别同比-2.13%、-0.69%至 6.43、6.38 亿元，但 Meco 果汁茶依旧保持良好增长态势，其中 21 年营收规模 5.56 亿元（+6.43%）。我们认为，近几年公司无惧大环境冲击，依旧保持清晰的战略方针，如持续加大终端冰冻化率、精耕“核心 95 城+重点 10城”、布局线上电商渠道等策略都将为果汁茶产品后续发力奠定基础；结合新式茶饮、果汁茶行业未来有望发展迅猛，Meco 单品将继续保持韧性，融合网红茶饮的爆发力和传统茶饮的稳定性，重回高速增长的赛道。