液态奶是公司净利润核心基本盘,奶粉业务是整体净利润的长期拖累项。公司净利润几乎全部来自于液奶业务的贡献,是公司经营业绩最核心的基本盘,液奶业务分部的净利润自 2021年至 2025H1持续保持正增长,有效缓解了其他业务分部经营业绩波动对公司整体业绩的影响。奶粉业务长期亏损,成为影响公司经营业绩增长最主要的拖累项,其 2021~2024年分别产生了 11.1 亿元、15.0 亿元、2.0亿元、46.4 亿元的亏损,2025H1 终于扭亏并获得 1 亿元盈利。冰淇淋和包括奶酪在内的其他产品的经营业绩在 2025H1均显著改善,分别同比增长 59.8%、93.2%,未来或成为公司整体净利润的越来越重要的贡献力量。