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立高食品盈利能力相对较高。由于饮食文化、居民消费习惯等因素影响，我国烘焙食品主要以休闲消费为主，而非主食定位，消费频次相对较低，叠加我国下游烘焙店分布相对分散，集中度较低，因此立高食品对于下游企业的渠道议价能力相对较强，盈利能力整体高于海外龙头 Aryzta。2017-2021年，立高食品的毛利率维持在 30%以上，净利率在 4%-13%之间。2022年前三季度，受疫情、原材料价格上涨等因素扰动，立高食品的毛利率同比下降 3.6个百分点至 31.48%，净利率同比下降 5.18个百分点至4.89%。而 Aryzta毛利率近五年维持在 10%-20%之间，净利率水平亦低于同期的立高食品。
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