行业门槛提升，市场集中度提升。根据中冷联盟 2022 版《全国冷链物流企业分布图》统计数据，2018 年至 2022 年，我国冷库容量从 4307 万吨增长至 5686 万吨，中商产业研究院预计 2023 年我国冷库容量将达到 6095 万吨，冷库容量持续增长带动制冷设备需求。2024 年 7 月 2 日，由中国物流与采购联合会团体标准化技术委员会组织的《冷库低碳评价指标》通过审查，力争到 2025 年国内冷库减碳约 20%并持续降低，到 2030 年降碳约 70%，该标准的制定将引导企业采用节能设备，有效提升行业准入门槛。从冷链物流市场参与主体来看，2018 年我国百强冷链物流企业营收占比仅 13.79%左右，2023 年国家“百强企业”的规模已达到近 20%的水平，预计未来市场集中度将持续提升。冷链物流企业经过近年来的整合市场集中度不断提升，未来高标冷库占比的持续提升也对设备供应商的资质和技术水平提出更高要求。近年来本土压缩机厂商技术实力不断突破，未来技术和工艺领先的龙头企业将在本轮制冷设备更新换代周期中上顶下沉，加速提升市场份额，伴随低端产品的出清，行业高端产品占比的提升也将驱动行业龙头盈利能力大幅提升。