零食量 贩:2026 年门 店增 速 预计放 缓, 关注下 游渠 道公 司的利 润率 提升与 第二 增长 曲线。 1)收入端:以鸣鸣很忙、万辰集团两大头部品牌为代表的参与者,通过极致性价比、加盟拓店模式实现市场快速渗透并达成万店规模。目前头部品牌基本完成全国化布局,预计 2026 年传统店型开店速度将会放缓,但仍将保持约 20%左右增速,同时通过开启第二曲线寻找增长空间,包括调整品类结构、大力发展自有品牌 、海外市场拓展等。2)利润端:格局稳定后渠道的利润诉求提升,且规模效应下渠道企业的议价权增强,上游品牌被压价的压力或将增加,预计 2026 年头部渠道企业的利润率有望持续提升,关注万辰集团、鸣鸣很忙 。