Vistra2026年5月预测的点火价差vs2025年9月的变化
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2022 年“俄乌冲突”后美国天然气价格快速回落，2024 年开始再次步入温和上涨通道，带动批发侧电价上涨（气电是美国的主力电源，也是大部分 ISO 的边际定价者）。美国电价、气价季节性波动较大，点火价差的高点通常在夏天（用气淡季+用电旺季）。2021 年来，全国层面点火价差的阶段性高点在 2023 年，此后虽然马斯克、黄仁勋等 KOL 开始提及电力短缺，但“缺电”并没有带动点火价差明显修复。不过在美国 AIDC 第一大区域 PJM，电价的绝对值和点火价差都在 2026 年初创出十年新高。
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