公司具有 PDH、PO/MTBE等核心装置。目前,公司MTBE、环氧丙烷(共氧化法)和丙烯的年设计产能分别为 74.2万吨、24万吨和 60万吨;丙烷主要作为外购原料,应用于对外销售与利用 PDH装置进一步深加工为丙烯。 MTBE 量价齐升,盈利步入上行通道。2025 年是公司 MTBE 装置投产的首个完整年度,PO/MTBE一体化装置保持高负荷稳定运行,MTBE全年产量达81.73万吨,销量 77.67万吨,实现销售金额 36.16亿元,产品已成功进入东南亚、中东、南美、欧洲等多个海外市场。然而受产品价格低迷影响,公司2025年MTBE均价 4655.12元/吨,同比-3.46%,导致毛利率为-2.14%。2026年以来,受益于中东地缘冲突推升原料成本及出口持续旺盛的双重支撑,MTBE价格中枢明显上移,2026年一季度 MTBE季度均价 5620元/吨,环比+13.58%。26Q1 公司实现 MTBE 产量 19.54万吨,销量 20.43 万吨,销售金额 9.25亿元,MTBE业务盈利有望持续改善。