2021年房价高点过后拿地项目估算净利率较之前有所上升,但相较行业“超额收益”略有下降。从拿地项目估算净利率来看,2019-2021年中国海外发展拿地 项 目估算 净利率 整体呈 下降趋 势,从 2019 年的 1 1%下降 至 20 21 年的 8%; 2022-2024年,中国海外发展拿地项目估算净利率水平有所提升,从 2021年的8%上升至 2024年的 16%,2025年同比下降 7 PCT至 9%。2022-2025年公司拿地项目整体估算净利率约 12%,较 2019-2021年整体水平 10%高出 2 PCT。 6 一线城市包括北京、上海、广州、深圳、香港、澳门,强二线城市包括杭州、成都、天津、宁波、南京、苏州、武汉、青岛、长春、长沙、济南、福州、合肥、厦门、重庆、无锡、沈阳、郑州,二线城市包括除强二线城市外的省会城市,其他城市归类为三四线城市 敬请阅读末页的重要说明 29 平 ,202 2-202 5年公司 拿地项 目整体 估算净 利率排 名下降 至主要 房企中 间水平 。