全球钴消费有望维持平稳增长:1)在动力电池领域,钴主要应用于三元材料体系当中,虽然在近年来,磷酸铁锂电池装机占据主导地位,三元材料份额受到明显挤压,但受益于全球电动车产销量规模持续快速增长,三元材料产销量仍有一定增长。鑫椤锂电统计数据显示,2025 年中国三元材料产量 76.9 万吨,同比增长25.4%;全球三元材料产量 103.3 万吨,同比增长 7.4%。2)在消费电子领域,钴的应用主要集中在手机、笔记本电脑和平板电脑。2024 年,随着全球新一轮智能设备更换周期的到来,全球消费电子需求复苏,钴在电子领域消费量录得两位数增长。2025 年,全球消费电子整体呈现结构性复苏的趋势,预计全年有望保持正增长;其中,IDC 预计 2025 年全球智能手机出货量同比增长 1.9%,Gartner 预计2025 年全球 PC 出货量同比增长 9.1%;3)预计钴在工业领域的需求有望保持稳中有升,其中两个主要的应用场景是硬质合金和高温合金,硬质合金主要用于各种刀具,高温合金主要应用于航空航天领域和能源领域。