公司首次覆盖报告 片出口海外的利润空间明显高于国内。但自 2015 年美国和巴西率先对我国采取反倾销政策以来,截止目前约有 11 个国家和地区对我国聚酯瓶片竖立贸易壁垒。而高价区欧美地区大量依赖进口,目前多是亚太地区中间贸易商出口供应,因此如果不是直销业务,企业实际上很难享受到这一海外市场溢价。在当前形势下,出海建厂是国内企业享受海外丰厚利润蛋糕的直接手段。国内龙头万凯新材率先进行布局,于2023 年 12 月发布公告,计划在尼日利亚建设产能为 30 万吨/年的 SSP 装置,目前该项目正在建设中,我们预计将于 2026 年上半年进入投产阶段。此外,公司于 2025