24Q1-3出口企业平均收入增速同比实现20%左右增速,主要是低基数上高增长,来自出口板块行业性的修复为主,24Q4由于海外电商备货旺季,同时基于特朗普上台预期,导致出口层面存在订单抢跑情况,因此24Q4收入端同比实现29%的增长,为阶段性高点。25Q1以来关税政策逐步落地,对国内率先征收两次各10%关税(再于4月对全球大幅征税),叠加24Q1基数较高,25Q1对美出口企业收入端增速环比有一定回落,但头部企业依然维持快速增长,不排除产能在越南因而仍有一定的抢单效应,但持续的季度增长验证下游景气度较高或本身存在客户扩张逻辑,预计后续关税影响下,各企业存在降速的可能。