印尼湿法 HPAL 冶 炼 红土镍矿产能增量可观,氧化镁替代空间广阔。截至目前,印尼 MHP在产 项 目达到 8个,总产能达 44万镍金属吨,其中力勤、华友等项目 多使用转碱工艺进行沉淀。随着在建项目逐步投产,预计 2025-2026年印尼MHP 产能分别为 65/77万吨,远期产能合计达 104万吨。从产量来看,随着美明、ESG、格林爱科项目的陆续爬产,以及晨曦、蓝焰项目计划于下半年陆续投产,2025年印尼 MHP年产量有望达到 50万镍金属吨 。 因此以单吨 MHP消耗 0.7吨氧化镁 测算,