(五)股票市场:全球股市维持上行通道,资产配置更趋多元化 2025年,全球股市在一季度经历短暂震荡后强势反弹,MSCI全球指数从 年初的839.9上升至11月14日的995.4,涨幅高达18.5%。美国标普500与纳 斯达克指数屡创新高,年内分别上涨14.5%和18.6%。日本日经225指数突破 1989年泡沫顶点后继续攀升,年内涨幅达26.3%。全球主要央行进入降息通道 展望2026年,全球股票市场主要呈现以下特征。 1.美股维持高位震荡,新兴市场获得配置机会。2026年全球股市整体可能 维持上行通道,但投资更趋多元化。科技企业盈利短期内继续保持增长,美股 的信心冲击将持续,叠加地缘风险溢价上升,美股估值扩张空间有限,纳斯达 克指数市盈率已超40倍,或面临阶段性回调压力。新兴市场受益于美元走弱、 外部融资环境改善及国内结构性改革推进,估值修复空间较大,未来可能成为