味之素调味&加工食品不同区域品类结构，以及持续推新、提升附加值
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从业务结构来看，调味料&加工食品与医疗保健两块主业盈利能力强，23年合计营业利润占比达 92%，系公司近年利润增长的主要来源；尤其是前者，营业利润率常年保持在 10%以上，一直是公司利润的压舱石；尽管存在汇率、原材料价格波动等影响，但调味料与加工食品保持高盈利，依靠 C端大单品集合的红利以及持续升级推新。从趋势上看，医疗保健品业务则是公司利润率向上跃迁的重要推手；即在业务结构大幅改善下，营业利润率从 5.8%提升到 17.5%。例如，以 CDMO为代表的生物制药领域不断突破；精细化工中，ABF 绝缘材料近年在全球供应链变动中大放异彩；近年疫情催化大量医药保健产品需求，食品、药用氨基酸向零售、高附加领域延伸；饲料用氨基酸盈利受下游周期波动、行业竞争影响较大，2011年开始将生产重点转移到打造差异化产品 jiPro®-L。最后，虽然冷冻食品营业利润率低迷，但随着公司关停低效工厂、聚焦饺子等核心品类，23年其盈利能力出现显著改善，达3.4%。
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