未来新增产能有望加速释放,支撑天然甜味剂业务高速发展。甜叶菊提取方面,公司募投项目 4000 吨甜叶菊提取工厂将大幅提升公司产能天花板,新增 4000 吨产能或将为公司额外创收 14.57 亿元。考虑到公司现有甜菊糖苷产能将陆续用于其他植提业务,我们预计至2025年新工厂全面达产后公司整体甜叶菊提取产能有望达到6000吨;罗汉果提取方面,由于全球罗汉果 90%以上产自公司提取工厂所在地中国桂林,公司因而具备天然地理优势,叠加旗下植物科学创新中心多年深耕罗汉果优质种苗的研发、培育和种植,致力于从源头把控提取物质量与产量,未来罗汉果产能有望持续快速增长。