技术难度的差异导致海缆的格局和利润率水平更好。陆缆的市场更大但是竞争格局一般,国网总部 2024 年电缆(几乎全是陆缆)招标金额达 140 亿元,是金额最大的品类之一,但集中度相对较低,中标份额最高的亨通光电、特变电工的市占率均只有 6%出头,排名前 10的厂家中标份额不足 50%,中标厂家超过 100 家,格局较为分散。考虑到国网总部招标以高电压等级电缆为主,因此陆缆整个行业的集中度只可能更低。而海缆的格局则明显好于陆缆,国内海缆生产企业主要是东方电缆、中天科技、亨通光电、汉缆股份、宝胜股份、起帆电缆等。格局的差别也体现在毛利率的差别上。国内主要生产陆缆的上市公司,毛利率水平均在10%上下,而东方电缆等海缆业务的毛利率则明显更高。