中国酒店业入住率情况（酒店之家）
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图表56：2020-2025年上半年中国酒店业资本市场标的行业分布情况，家
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图55：2020-2024年国际酒店业在中国市场的标的方行业分布，%
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25Q4 国内出行景气度持续上行，量增成为核心驱动，酒店价格稳步修复。Q3以来国内出行景气度稳步上行，休闲旅游需求释放持续好于商旅，量增成为旅游增长核心驱动。Q4以来持续于酒店价格修复，行业 revpar略有所回升，龙头酒店 revpar降幅均呈现持续收窄，财报业绩持续增长（我们预计华住、锦江 revpar持平/微增，首旅、亚朵持平微降）。
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