珍酒产能利用率高
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上半场产能决定规模，下半场产能决定底气。在“酱酒热”兴起时，珍酒刚逐渐走出低谷，随后酱酒全国化进程加速，市场需求高增，但自产产能出现瓶颈。2019 年，珍酒大曲酱香酒产能 4000 吨，无法满足公司全国化扩张。于是，公司选择合作酿酒的方式解决产能不足的问题，根据招股说明书，2020-2022 年珍酒李渡外购基酒量分别为 7404吨、20546吨、7817吨（注：可能还包含湘窖所需酱酒）。相比之下，2020-2022年公司自产基酒产量分别为 4737 吨、7222 吨、20857 吨，随着石子铺基地、赵家沟基地和茅台镇双龙基地部分产能投产，自产基酒量在 2022 年终于反超外购量。在酱酒长期发展大趋势下，若长期无法自产充足的基酒，产品品控和质量存在一定隐患， 而且会影响到消费者认知，在行业进入调整 期，加快增加产能，将是公司长期发展的底气，也是降本增效的一大手段，减少外购基酒迫在眉睫。
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