我们预计迈威生物核心管线 9MW2821(Nectin4 ADC)国内 27 年上市,销售将在2034 年左右达 31.6 亿人民币的销售峰值;预计 9MW3811(IL-11 单抗)、9MW1911(ST2单抗)国内 29 年上市,市场竞争格局较好所以前三年快速放量后续维持 20%稳定增长;阿达木类似物、地舒类似物、8MW0511 等布局在成熟市场,我们以药物产品的放量曲线及增长率进行假设和销售预测,前三年为快速增长期,此后增速逐步下滑到稳定增速,我们预计在 2033 年前后,阿达木类似物、地舒类似物、8MW0511 的销售峰值为 2.7、11.5、15.2 亿元。