OEM时代的历史遗留问题
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五粮液上市 10 年业绩稳步增长，2004 年实现净利润为 8.30 亿元。在大商模式下公司以较低的渠道费用打开白酒市场，抢占市占率。但由于过多依赖大商，导致当时公司对渠道掌控力下降，厂商议价能力较弱。大商垄断市场开发业务，并在市场不景气时低价甩货以保渠道利润，加剧价格倒挂、区域串货的情况发生。同时，大量贴牌产品充斥市场，稀释了五粮液的品牌价值，阻碍公司进一步高端化的升级。OEM 时代的历史遗留问题在一定程度上阻碍了五粮液的发展，也是导致五粮液被茅台反超的重要因素。
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