将进一步提升，预测 2026 年越南、印尼、印度、马来西亚电动化率提升至 40%、20%、10%、10%，同比增加 8、6、7、6pct，对应电池需求同比增长 22.8GWh。油价上行的影响不仅体现在价格维度，更通过供应约束在物理层面加速电车替代。历史经验表明，石油供应冲击下，政府通常会采取行政手段限制燃料消费，部分加油站也会出现 加油 困难：例如 1970 年代美国曾推行“奇偶数”加 油制度、限制加油站营业时间，并将高速公路限速下调至 55 英里/小时，以缓解燃料短缺压力。近期，这类“物理约束”在部分亚太国家再次出现：缅甸自 2026 年 3 月起实施机动车“奇偶号限行”及燃料配给制度，柬埔寨部分加油站因燃料短缺暂停营业，越南总理也敦促加快电动车转型，建设充电基础设施，并推广生物燃料以降低对进口石油依赖，保障能源安全。亚洲除中国外汽车市场电动化率仍有较大上行空间。2025年亚太非中国地区汽车总销量 1599万辆，其中新能源车仅 105 万辆，渗透率仅 6.6%。我们预测，受油价上行和供应约束影响，2026 年越南、印尼、印度、马来西亚电动化率将分别提升至 40%、20%、10%、 10% ，同比增加 8、6、7、6 个百分点，按单车平均 45 kWh 计算（东南亚、南亚地区单车带电量相对欧洲较低），新增电池需求约 22.8 GWh。