将进一步提升,预测 2026 年越南、印尼、印度、马来西亚电动化率提升至 40%、20%、10%、10%,同比增加 8、6、7、6pct,对应电池需求同比增长 22.8GWh。油价上行的影响不仅体现在价格维度,更通过供应约束在物理层面加速电车替代。历史经验表明,石油供应冲击下,政府通常会采取行政手段限制燃料消费,部分加油站也会出现 加油 困难:例如 1970 年代美国曾推行“奇偶数”加 油制度、限制加油站营业时间,并将高速公路限速下调至 55 英里/小时,以缓解燃料短缺压力。近期,这类“物理约束”在部分亚太国家再次出现:缅甸自 2026 年 3 月起实施机动车“奇偶号限行”及燃料配给制度,柬埔寨部分加油站因燃料短缺暂停营业,越南总理也敦促加快电动车转型,建设充电基础设施,并推广生物燃料以降低对进口石油依赖,保障能源安全。亚洲除中国外汽车市场电动化率仍有较大上行空间。2025年亚太非中国地区汽车总销量 1599万辆,其中新能源车仅 105 万辆,渗透率仅 6.6%。我们预测,受油价上行和供应约束影响,2026 年越南、印尼、印度、马来西亚电动化率将分别提升至 40%、20%、10%、 10% ,同比增加 8、6、7、6 个百分点,按单车平均 45 kWh 计算(东南亚、南亚地区单车带电量相对欧洲较低),新增电池需求约 22.8 GWh。