2025H1上市险企的新单保费增速分别为 ：新华（+100.5%）、太保（+26.3%）、人保寿（+18.0%）、友邦（+8.7%）、太平（+2.9%）、国寿（+0.6%）、平安（-6.1%）、阳光（-3.0%）。上半年上市险企新单增速除平安和阳光外均实现正增长，主要受益银保渠道高增长，而增速表现分化主因其差异化的产品投放策略以及渠道结构差异所影响。从渠道结构看，监管连续在2023年和2024年下调预定利率情况下，部分保险配置需求提前集中释放，叠加2025年以来监管引导以及行业主动推进分红险产品转型，个险渠道新单需求有所承压。而银保渠道受益于2023年报行合一政策以及银行网点合作从“1+3”扩大至“1+N”，行业竞争模式从过往以渠道佣金为主向以产品、服务、品牌为主的方向转变，行业竞争格局优化有利于头部险企展业，由此驱动2025年银保渠道在低基数下实现新单高增长，有效弥补了个险渠道对新单的承压。从险企对比看，新华上半年新单实现翻倍增长，一方面受益于个险差异化的产品投放策略驱动新单同比+65.2%，同时银保加快网点铺设驱动新单同比+150.2%。太保和人保寿新单实现双位数增长，主要受益渠道结构以银保渠道为主（25H1分别占比46.1%和71.9%），同时银保渠道新单同比+95.6%和+32.5%。