2006-2023 年可口可乐市值增长可分为三阶段:(1)稳步增长阶段(2006-2011 年):公司的市值从 1118 亿美元攀升至 1583 亿美元,CAGR 达 7.2%。受益于营收和利润的高速增长(CAGR 分别为 14.09%、9.92%),可口可乐的估值也获得资本市场认可,上行至约 18x。(2)发展瓶颈阶段(2012-2018 年):公司的市值增长乏力,2016 年公司为应对增长压力开始剥离装瓶部门,导致营收负增长,相关费用加剧净利润收缩。但受益于该阶段分红力度的加大,公司 PE 估值仍维持上扬,自 17x 上升至约 24x。(3)稳定发展阶段(2019-2023 年):公司重回轻资产模式,市值重拾升势。营收和净利润年复合增长率分别为 5.26%和 4.15%,呈现适度增长态势,目前公司表现相对稳健,PE 估值保持在 22x -26x,高于上个时期。