图表 35.巴特勒旅游地生命周期旅游曲线 .................................................................... 21 图表 36.黄山太平湖文化旅游有限公司股权结构 ........................................................ 22 图表 37.太平湖景区地理位置优越 ................................................................................ 22 图表 38.花山谜窟项目 .................................................................................................... 22 图表 39. 2022 年 6 月 5A 级景区品牌影响力 10 强、媒体热度指数 10 强 ............... 23 图表 40.池黄高铁线路图 ................................................................................................ 23 图表 41.昌景黄高铁线路图 ............................................................................................ 23 图表 42.安徽途马科技有限公司股权结构 .................................................................... 24 图表 43.黄山旅游智慧平台 ............................................................................................ 24 图表 44.公司营收拆分及预测（单位：百万元） ........................................................ 25 图表 45.可比公司估值 .................................................................................................... 26 利润表(人民币 百万) ..................................................................................................... 28 现金流量表(人民币 百万) ............................................................................................. 28 财务指标 .......................................................................................................................... 28 资产负债表(人民币 百万) ............................................................................................. 28 1 公司概况：“顶流”景区历久弥新，打造世界级旅游目的地 1.1 历史沿革：百里画卷成就中国旅游第一股 黄山旅游是黄山市国资委下属唯一的国有控股上市公司，多年来深耕 5 大主营业务。1996 年 10 月，黄山旅游发展总公司（黄山旅游集团的前身）发起成立黄山旅游发展股份有限公司。公司于同年 11月、次年 4 月在上海证券交易所分别完成了 B 股、A 股上市首发，被誉为“中国第一支完整意义的旅游概念股”。此后十五年间，公司依托景区业务先后完成了索道板块、旅行社板块、酒店板块以及徽菜餐饮板块的业务构建，实现了“吃、住、行、游、娱、购”全布局，内生业务稳定发展。2016年，公司首次提出了“走下山、走出去”的发展战略，先后通过设立基金进行资本运作、打造“山水村窟”多个新项目以及在全国拓展徽菜业务等多个渠道进行外延发展。据 2022 年中报，公司拥有16 家全资子公司，主要包括花山谜窟旅游开发公司、徽商故里文化发展公司、黄山中国国旅公司、云麓酒店公司、途马旅游电子商务公司，分别涵盖景区、徽菜、旅行社、酒店、旅游电商等业务，共同谋求新时代新发展。