8. 能源金属:需求偏强,连续去库 9. 稀土磁材:轻重稀土价格环比上升 轻重稀土价格环比上升。需求、价格方面来看,2026 年 2 月 27 日氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格分别为 89.00、162.0、652.5 万元/吨,环比分别升 4.0、升14.5、升 10.0 万元/吨,环比升幅分别为 4.71%、9.83%、1.56%。春节后,稀土迎“开门红”,轻稀土及重稀土价格均有所上涨。供给方面来看,2026 年 2 月氧化镨钕产量 8514 吨,环比降 1.11%、同比升 7.19%;1-2 月氧化镨钕累计产量为 1.71 万吨,同比升 11.57%。成本利润方面来看,2 月 27 日镨钕金属成本101.91 万元/吨,环比升 5.27 万元/吨,升幅 5.18%;镨钕金属单吨净利润为 9211元/吨,环比升 1.18 万元/吨。中长期展望来看,我们认为稀土供给刚性凸显,需求仍有望持续增长,供需基本面有望维持偏紧格局,我们持续看好稀土作为关键战略资源的投资价值。