2025E-2027E禾赛科技激光雷达出货量预测
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展望未来，随着 ADAS 与机器人雷达持续放量、Robotaxi 项目加速落地，公司有望在智能驾驶与机器人等因素驱动下，实现收入与盈利的稳步提升。我们预计 2026 年为公司贡献主要增量的客户预计为传统自主车企、新势力车企、合资车企、泛机器人客户和 ROBOX企业，从 2027 年开始，海外客户将同时成为公司重点增量来源。我们预计公司 2025-2027年激光雷达出货量为 160/336/481 万颗，其中 ADAS 激光雷达出货量为 142/300/421 万颗，机器人激光雷达为 18/36/60 万颗，营业总收入为 31 亿/48 亿/61 亿元，归母净利润为 3.7 亿/6.9 亿/10.9 亿元，毛利率为 42/40/39%。
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